比特币跌破8.6万美元：市场持续承压，机构增持与监管博弈并存

比特币近期持续承压，价格在85,000至94,000美元区间内震荡下行。截至2025年12月16日，比特币价格一度触及85,154.87美元，创下近三个月阶段性低点，距离10月创下的126,000美元历史高点已累计回落约30%。这一走势引发市场对加密资产风险偏好的重新评估。 H2: 市场缺乏投资兴趣，抛售压力持续 FalconX高级衍生品交易员Bohan Jiang指出，当前市场整体交投兴趣不足，成交量偏低，难以形成有效反弹动能。值得注意的是，尽管其他风险资产出现反弹，比特币却未能同步走强，打破了其以往与宏观市场的正相关性。这表明市场正面临一种更自然但可能更具持续性的抛售压力。 H2: 链上数据揭示筹码沉淀，机构逆势加仓 根据Glassnode数据，长期持有者（LTH）持仓占比已升至78.3%，创年内新高，显示抛压主要来自短期交易者。同时，交易所余额降至212万枚，为2023年以来最低水平，流动性收缩有利于价格稳定。尽管市场情绪低迷，迈克尔·塞勒旗下的策略公司（Strategy）仍在继续增持，本周一披露已连续第二周斥资接近10亿美元买入比特币，资金来源主要为A类普通股的市价发行。 H2: 宏观与技术面共振，变盘窗口临近 美联储12月议息会议虽宣布降息，但点阵图暗示2026年仅降息一次，压制了风险偏好。与此同时，日线级别呈现对称三角形整理，高点下移、低点抬高，波动率持续收窄。技术分析认为，变盘时间窗口或在12月18日至22日之间，若放量突破95,000美元，将触发约2.3亿美元空头强制平仓，可能形成“轧空”行情。 H2: 监管高压与市场结构矛盾交织 中国人民银行重申加密货币交易非法性，对稳定币封锁力度加大，引发资金避险撤离。此外，比特币现货ETF资金流由正转负，机构获利了结迹象明显。去中心化金融研究机构Ergonia主管Chris Newhouse表示，此轮下跌由现货和衍生品持仓调整驱动，非大规模强制清算所致，当前市场处于“磨底”阶段，反转难度较大。 尽管面临多重压力，市场普遍认为，随着减半效应酝酿及美国比特币现货ETF审批进展，2025年末至2026年初或将迎来新一轮周期启动窗口。投资者需密切关注美联储政策路径、监管细则落地情况以及巨鲸地址的持仓动向。