比特币韧性凸显：宏观逆风下表现稳健

2025-06-29 20:51 loading...

加密货币做市商Wintermute在4月14日发布的报告指出，比特币（BTC）正逐步摆脱对传统金融市场的依赖，在面对宏观经济逆风时展现出日益增强的抵御能力。

报告强调，在标普500与纳斯达克指数跌至一年新低、债券收益率攀升至2007年以来最高水平的背景下，比特币价格回调相对温和，已重回美国大选期间水平。

Wintermute表示：“这标志着比特币在危机情境下历史行为的重大转变。过去其波动性常高于主流金融资产，如今则显现出明显的抗跌特征。”

过去一周，比特币价格上涨7%至83700美元，当前价格接近86000美元。这一走势发生在消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%、环比下降0.1%的背景下——这是自2020年5月以来首次出现月度下滑，暗示通胀压力正在缓解。

年度消费者价格指数百分比变化。来源：美国劳工统计局

此外，3月生产者价格指数（PPI）同比上升2.7%，较2月的3.2%有所回落，进一步印证通缩压力显现。然而，Wintermute警告称，这一趋势可能难以持续：

“尽管美联储2%通胀目标进展明显，但全球贸易紧张局势升级带来的潜在通胀风险尚未反映在3月数据中。”

月度生产者价格指数百分比变化。来源：美国劳工统计局

Bitwise分析师Jeff Park认为，特朗普政府的贸易政策或将引发全球宏观经济动荡，并可能加速比特币的主流采用。他指出：

“关税成本将转化为更高通胀，由美国及其贸易伙伴共同承担，但外部经济体承受的压力将更重。这些国家需应对增长疲软，或将转向数字资产寻求流动性支持。”

Wintermute补充道，持续的贸易战加剧了通胀反弹与经济放缓的双重风险。预测平台Kalshi显示，美国今年陷入衰退的概率已升至61%，摩根大通亦给出60%的相似预估。

综合来看，比特币在当前周期中表现出的稳定性，既源于机构资金通过比特币ETF流入的推动，也得益于其作为“数字黄金”的去中心化属性。尽管短期趋势乐观，但未来若地缘政治与贸易摩擦持续发酵，市场仍可能面临新一轮波动考验。

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