比特币7月上涨约7.5%抵御多重压力 币安交易所追踪资金流

比特币7月走势超出许多投资者预期，月线涨幅约7.5%，尽管市场遭遇一系列压力：美联储加息预期升温、债券收益率攀升、AI板块抛售以及Coldcard硬件钱包安全事件。

比特币表现优于股票

Bitfinex分析师指出，比特币之所以表现出韧性，与杠杆头寸有关。6月底市场回调导致比特币价格在7月1日一度跌破58,000美元，衍生品交易者大量平仓，杠杆水平大幅下降。此后，每日平均清算金额持续低于今年常见的4亿至5亿美元区间，说明尽管宏观冲击存在，但强制卖压较小。分析师表示，加密市场跌幅小于高杠杆股票主题，因为强制卖压的燃料已在前期消耗。

安全事件影响有限

市场也在消化Coldcard安全事件带来的影响。该事件导致至少价值3800万美元的比特币被盗。目前尚未对价格造成实质性冲击，但再次引发对数字资产相关安全事件频发以及自托管风险的讨论。交易公司Wincent总监Paul Howard表示，被盗资金尚未被清算，但后续清算的可能性以及事件的连锁效应，可能在短期内对比特币价格构成压力。他指出，该事件凸显了自托管模式中持续存在的操作风险。

关注就业数据与ETF资金流

宏观不确定性仍是主导因素。STS Digital管理合伙人Jeff Anderson认为，市场可能进入“新的波动率体制”，投资者在降息、暂停和加息预期之间摇摆，这种不确定性可能持续对高贝塔资产（如比特币）形成压力，直到经济前景更加明朗。Bitfinex分析师预计，在下周美国就业数据公布前，投资者将保持防御姿态。他们表示，更关键的问题在于，一旦市场对美联储路径有更清晰判断，现货比特币ETF资金流入是否会恢复。分析师认为，在加息风险仍存的情况下，持仓将持续防御性，机构资金的积极或价格不敏感买入信号尚未出现。Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang表示，基准情景是8月震荡行情，比特币维持区间波动，除非实际收益率下降或ETF资金流持续恢复正值。市场可以承受美联储中性立场，但无法同时承受美元走强、实际收益率上升和ETF需求疲弱。

比特币价格与ETF资金流跟踪工具

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信息来源：CoinDesk