比特币矿工持续囤币：未花费供应量创新高，市场趋势引关注

自3月中旬以来，比特币矿工减少向交易所转移资产的行为，导致从矿工钱包到交易所的直接转账量下降近40%。这一趋势标志着矿工正采取更谨慎的策略，倾向于长期持有以待更高价格。

矿工持仓行为转变：从抛售到囤积

链上分析机构Glassnode数据显示，自3月下旬起，矿工地址的余额持续上升。此前在1月曾出现大规模比特币流出，但2月至3月初已明显放缓，表明矿工开始主动积累而非变现。

未花费比特币供应量回升

未花费的比特币供应量——即从未从原始挖矿地址转移过的币——在经历1月大幅下滑后开始反弹。今年2月以来，已有约5000枚新挖比特币被纳入该指标，总数达176.5万枚。这一数据是衡量矿工长期持有意愿的重要风向标。

交易活动减弱：矿工抛售压力缓解

30天移动平均线显示，从矿工钱包转移到交易所的比特币数量由3月中旬的近450枚降至当前的275枚。这一显著下降反映出矿工短期内缺乏变现动机，进一步支撑了“市场底部蓄力”的判断。

挖矿产业进入高景气周期

Glassnode首席技术官Rafael Schultze-Kraft指出，多个关键指标均指向矿工正在囤积比特币。包括矿工地址流入、未花费供应量以及矿工头寸净变化等数据形成一致信号。

4月6日，比特币网络算力达到历史新高178EH/s，挖矿难度同步刷新纪录。与此同时，矿工收入在过去一年增长超过300%，七日移动平均值突破6000万美元，创下历史峰值。

资本市场映射矿工信心

北美上市矿业公司的股价表现印证了挖矿产业的强劲势头。过去12个月中，四大主要矿业公司股票累计上涨5000%，远超同期比特币现货900%的涨幅，凸显市场对挖矿盈利能力的高度认可。

Schultze-Kraft总结称：“目前矿工几乎没有或根本没有变现的动机，市场尚未出现明显的抛售迹象。” 这一结论为比特币后续走势提供了重要参考。