英国央行利率维持3.75%不变 通胀压力成政策焦点

2026年2月5日，英国央行将公布最新货币政策决议。根据多方预测，该行大概率将维持当前3.75%的基准利率不变。尽管经济增速出现放缓迹象，但通胀压力依然顽固，成为决策层最关切的问题。

为何利率暂不调整？

当前英国核心通胀率仍处于4.8%的高位，远超央行2%的目标区间。尽管服务业通胀有所回落，但住房成本和薪资上涨趋势仍在延续。这使得政策制定者难以在短期内转向宽松。有分析指出，若过早降息，可能加剧通胀预期脱锚风险。

市场如何解读这一结果？

金融衍生品数据显示，市场对3月降息的预期已从此前的60%下调至约45%。英镑兑美元汇率在消息发布前微幅走强，反映出投资者对“鹰派暂停”策略的认可。与此同时，英国国债收益率曲线显示，投资者对未来两年内利率路径仍持谨慎态度。

未来政策走向的关键变量

接下来几个月的就业数据和零售销售报告将成为判断政策松动时机的重要依据。若通胀连续两季低于3%，且劳动力市场明显降温，降息窗口或将开启。但目前来看，央行仍坚持“数据依赖”原则，不会提前预判。 总体而言，维持利率不变并非政策惰性，而是在高通胀未彻底缓解前的审慎选择。市场需警惕政策转向的滞后性，尤其在外部需求波动加剧的背景下，英国经济的韧性正面临考验。