美联储维持利率不变，2025年降息预期仍为两次

2025-06-20 23:42 loading...

6月19日，美联储宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变，连续第四次会议选择按兵不动，这一决定符合市场预期。

经济前景与政策调整

美联储在声明中指出，虽然经济前景的不确定性有所减弱，但整体仍处于较高水平。为此，委员会将2025年的实际GDP增长预期从此前的1.8%下调至1.4%，同时将核心通胀率预测上调至3%，反映出物价压力持续存在。

根据最新发布的点阵图，2025年预计将降息两次，总计50个基点，与三月份预测一致。然而，2026年的降息幅度预期被调降至仅25个基点，低于此前的50个基点，显示出市场对长期宽松空间的谨慎态度。

在19位官员中，7位认为2025年不会降息，2位预计仅降息一次，8位预计降息两次，另有2位预计降息三次。这一分布反映了政策制定者在控制通胀与支持经济增长之间的权衡。

尽管利率未变，但点阵图的微调引发金融市场重新评估货币政策路径。美元指数小幅走强，美债收益率曲线短期上移，而比特币等风险资产出现短暂回调，反映市场对高利率环境持续时间的担忧。

美联储强调，将继续密切监控劳动力市场、通胀压力及国际金融动态。若经济数据出现重大偏离，委员会将准备适时调整政策立场。这一表态强化了“数据依赖”原则，为后续政策转向留下空间。

委员会重申其双重使命：实现最大就业和2%的长期通胀目标。当前失业率保持低位，劳动力市场依然稳健，但通胀水平仍略高于目标区间，成为政策制定的核心考量。

此外，美联储将继续推进资产负债表缩减计划，逐步减少持有的国债、机构债及机构抵押贷款支持证券，以降低流动性过剩带来的潜在风险。

本次决议获得全体委员支持，包括主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、巴尔、鲍曼、柯林斯、库克、古尔斯比、杰斐逊、库格勒、穆萨莱姆、施密德及沃勒等，体现了政策共识的延续。

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