英国FCA发布加密货币监管新框架 业界肯定国际化路线但指出合规挑战

英国金融行为监管局（FCA）本周正式公布其加密货币监管框架，该框架因采取国际化连接策略而受到早期好评，但行业参与者指出，英国要真正成为全球加密货币中心，仍有重大疑问待解。

多个行业参与者强调，FCA的规则包创建了一个框架，允许通过海外交易场所保留全球流动性，并允许非英国发行的稳定币流通。Coinbase欧洲政策负责人Katie Harries在Telegram消息中表示，FCA最终加密货币规则的发布是监管清晰度的重要里程碑，也是英国在数字资产创新领域竞争力的有力成果。

FCA围绕全球流动性和非本国稳定币的新措施，与欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）的更为保护主义做法形成对比。MiCA实际上鼓励企业将欧洲业务和流动性隔离开来。Katten Muchin Rosenman金融机构与监管合伙人Christopher Collins指出，FCA的新型合格加密资产交易平台（QCATP）模式应允许海外交易所通过与现有全球交易基础设施相连的本地授权分支机构服务英国客户。Collins表示，这种模式让英国客户能够接入海外交易平台的既有全球流动性，而非形成隔离的英国流动性池，这应带来更好的定价和结果。

然而，Collins警告，该框架目前留下一个关键问题：FCA表示海外分支机构只会在其母国提供“同等水平的监管保护”时获得授权，但尚未明确哪些司法管辖区符合这一标准。Collins认为这对企业构建商业模式而言不够清晰，企业在投资英国业务前需要更大的确定性。

Harries还指出DeFi是未解决的问题。她警告，早前的提案将有效阻止中心化平台提供去中心化金融应用。Harries称，英国未来对DeFi的策略至关重要，否则将与美国等政策制定者正在探索DeFi作为更广泛代币化战略一部分的司法辖区脱节。

除政策问题外，企业还面临严峻的授权流程。Gherson Solicitors合伙人Thomas Cattee警告，在新《金融服务和市场法案》制度下寻求授权的公司“失败风险非常高”。他指出，现有的FCA反洗钱注册流程已极其严苛，FCA拒绝了或迫使超过85%的申请撤回。新框架引入了覆盖消费者义务、审慎标准、运营韧性和高级管理层问责制的更广泛要求。Cattee还建议企业不要延迟申请，并援引MiCA在欧洲的推出情况：许多企业等到截止日期临近才申请，造成许可瓶颈，导致一些企业未能及时获得授权。

对于机构投资者而言，新框架的意义不仅在于另一套加密货币规则。Baillie Gifford数字资产总监Sandy Jones表示，监管不会自动使加密货币更安全，但为传统金融机构采用基于区块链的基础设施提供了必要的法律确定性和治理标准。Jones称，底层技术功能强大，但不足以自行进入主流金融市场，需要法律清晰度、运营韧性、适当的治理以及投资者和机构能识别的规则。Jones还欢迎FCA近期对其稳定币制度的优化，认为这些优化在不施加不必要运营摩擦的情况下创造了稳健的结算基础设施。

行业的反馈表明，FCA有意将英国定位为欧洲MiCA体制的商业务实替代方案。但这是否能让企业选择英国而非其他司法管辖区，将更多取决于该框架在未来数月内实施的稳定性，而非其雄心。

挑战在于，确保授权流程和剩余的政策空白不会在潜在竞争优势有机会发挥作用之前就将其削弱。

信息来源：CoinDesk