比特币涨25%破78500美元 币安官网追踪资金流

美国财政部本周宣布将长期国债回购操作的规模从每笔20亿美元扩大至40亿美元，这一调整推动30年期国债收益率从5.34%（19年高点）降至约5.19%。受此影响，比特币自周三起上涨约25%，截至周六亚洲早盘突破78000美元，期间约40亿美元的空头加密货币仓位在周四和周五因价格上涨而被强制平仓。

国债回购操作与收益率变化

美国国债回购是政府从投资者手中买回此前发行的债券，主要用于改善旧券的流动性并管理债务结构。分析师指出，此次操作并非量化宽松（QE），其规模相对较小，更多是信号意义。CoinEx首席分析师Jeff Ko表示，这更像是一种“软性政策底部信号”。

债券收益率是投资者持有债券获得的回报率。当债券价格上升时，收益率下降；反之亦然。美国国债被视为最安全的资产之一，而比特币不产生利息，其回报主要依赖价格升值。当无风险收益率较高时，比特币等波动性资产需要提供更高的潜在回报才能吸引资金。

空头仓位与ETF资金流入

此次比特币上涨的幅度表明，债券市场的变化只是触发因素，更关键的是交易者此前已积累了过度的空头仓位。MEXC Research首席分析师Shawn Young指出，空头挤压的剧烈程度显示，在财政部公告之前，市场持仓已经过度偏向一边。他认为债券市场的变动更像是打开了“压力阀”，而非改变比特币宏观背景的根本性转变。

美国现货比特币交易所交易基金（ETF）本周净流入约6.5亿美元，为上涨提供了额外需求来源。同时，美国总统特朗普在白宫加密会议上再次呼吁美国保持数字资产领导地位，并敦促国会推进CLARITY法案（加密市场结构法案）。

技术面关键水平

分析师关注比特币能否守住200日移动平均线（约69000美元）。CoinEx的Jeff Ko表示，该位置从阻力转为支撑将是一个积极信号，尤其是考虑到本周约6.5亿美元的ETF净流入。目前比特币已突破该水平并继续上行，但需要证明能在国债收益率接近5%的环境下维持升势。

国债收益率与比特币行情联动工具

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信息来源：CoinDesk