欧洲央行提议收紧MiCA规则限制稳定币间接收益

欧洲央行对MiCA审查反馈核心观点

欧洲央行（ECB）与欧盟各国央行组成的欧洲中央银行体系（ESCB）近日向欧盟委员会提交了一份关于《加密资产市场监管法案》（MiCA）审查的联合回应文件。该文件共57页，明确表示应继续禁止加密资产服务提供商（CASPs）对稳定币支付利息或任何形式的回报。

ESCB指出，通过借贷、质押或其他分层结构，稳定币可能被转变为附带收益的产品，从而规避直接禁止支付利息的规定。该机构认为，电子货币的设计初衷是用于支付而非储蓄，因此维持并加强禁止直接和间接收益的规则应当是明确的立法优先事项。

储备金要求调整建议

在储备金管理方面，ESCB提出应修改MiCA现行规定。目前规则要求稳定币发行方至少将30%的储备金存放在信贷机构作为存款，被认定为重要的稳定币则需达到60%。ESCB认为，这一要求可能导致发行方在面临赎回压力时快速提取存款，从而对银行造成流动性冲击。

替代方案是采用基于流动性的规则，即要求稳定币发行方将储备金的一定比例配置在1至5个工作日内到期的资产中。ESCB援引欧洲银行管理局（EBA）的草案标准：重要的稳定币应至少40%的储备金在1天内到期、60%在5个工作日内到期；非重要的稳定币对应门槛为20%和30%。

全球监管趋势与背景

欧洲央行的立场与美国关于《清晰法案》（Clarity Act）的讨论存在相似之处。此前美国八个银行团体曾敦促参议员收紧该法案对稳定币奖励的限制，认为加密平台可能提供类似利息的回报与银行存款竞争。该法案最终在程序性投票中以49比50未能通过，其中道德条款也起到了重要作用。

ESCB的反馈文件还指出，如果允许间接收益，可能模糊电子货币与银行存款之间的界限，扭曲欧盟金融体系的公平竞争环境。相关讨论仍在进行中，MiCA的修订预计将综合考虑各方意见。

信息来源：CoinDesk