美CFTC与CME永续合约监管之争 币安官网把握波动行情

美国商品期货交易委员会（CFTC）与芝加哥商业交易所集团（CME Group）围绕永续合约监管归属的分歧，正在联邦法院持续推进。CFTC 于上周五提交法庭意见书，就 CME 提起的司法挑战作出回应。

CFTC 推动永续合约在美落地

今年 5 月，CFTC 批准了 Kalshi 推出的首个比特币永续合约，并表示将以逐案审查的方式，把此类产品作为期货纳入监管框架。该机构称，永续合约在海外市场已形成较大规模，是加密衍生品领域的主要交易形式之一，此次政策调整意在明确相关产品在美国市场的开展方式。

永续合约不设到期日，交易者通常以带杠杆的方式对资产未来价格进行方向性操作。CME 方面认为，由于合约没有到期日，其性质并非期货，而应归入互换（swap）范畴，对应的是另一套监管路径。

CFTC 就法律适格性提交意见

CFTC 在意见书中表示，CME 仅提出竞争加剧的指控，并未就能否合理推断出即将发生的财务损害作出说明，因此不具备挑战该机构政策的法律适格性。CFTC 还指出，自政策调整以来，CME 自身的加密期货成交量实际有所上升。

该机构此前已请求联邦法官驳回 CME 的案件，本次文件进一步阐述了其关于适格性的论点。CFTC 认为，CME 需要合理主张实际或即将加剧的竞争，但 CME 并未做到这一点，并提到 CME 曾向投资者表示未听闻市场对永续合约的需求，且认为此类产品与其提供的期货并非替代关系。

市场机构的观察

TD Cowen 政策分析师 Jaret Seiberg 在周一发布的客户报告中提出，CME 在竞争地位与永续合约应被视为互换的论点两方面，可能仍具一定优势。不过他同时关注到相关法律程序进行期间永续合约规模的增长，认为若这一趋势延续，一旦 CME 在案件中胜出，市场调整可能面临较为复杂的局面。

CME 发言人尚未就 CFTC 最新的法庭文件作出回应。

永续合约行情追踪与交易工具

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信息来源：CoinDesk