22家美企反对代币化股票交易 欧易app把握行情

美国证券交易委员会（SEC）此前推出的代币化证券交易框架，一度被视为将美股引入加密基础设施的较快路径。该框架落地约一个月后，首批实际运行中的反馈陆续出现。

由OKX与纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）共同搭建的代币化证券交易场所（OKXICE），在向发行人发出通知后，收到越来越多上市公司的反对意见。本周新增的反对方包括微软、Alphabet、高盛、麦当劳等公司，随后富国银行、思科、迈威尔等企业也提交了反对意见，公开披露的反对发行人总数达到22家。

30天通知窗口与发行人的选择

按照现行安排，交易场所在交易某家公司股票之前，需要通知发行人，并给予其30天的反对期。若公司在期限内未作回应，交易即可启动。这意味着上市公司对于非关联第三方将其股票代币化并在该场所交易，拥有一次表达意见的机会，但机制本身也更倾向于谨慎选择。

全球律所瑞生（Latham & Watkins）提示发行人，沉默在效果上会构成不可撤回的决定：SEC的命令未设置30天窗口期之后再提出反对的机制，也未提供在交易开始后撤回先前不反对立场的途径。因此当法务或投资者关系团队收到关于陌生市场结构的通知时，先行提出反对、再作进一步了解，成为一种常见做法。

代币化服务商Vertalo创始人Dave Hendricks表示，多数公司在收到通知前并不知晓第三方已将其股票代币化；随后的问题集中在代币背后由谁持有股份、股息与投票权如何传递给持有人、过户代理能看到什么等。若这些问题无法在30天内得到解答，提出反对便有其合理性。

纳斯达克的立场与发行人的收益考量

Ava Labs代币化负责人Olivia Vande Woude认为，不宜将不断增加的反对名单视为对该场所的最终评价。她指出，这是首个依据SEC创新豁免发出通知的交易场所，因而也是首个获得反馈的一方；由于提出反对成本极低而沉默等同同意，名单预计还会继续增加。她将该豁免描述为一次数据收集过程，显示上市公司希望在其股票上链的方式上拥有发言权。

纳斯达克的案例可以说明反对意见的边界。该交易所运营商一直公开支持代币化，并推进自身的代币化证券模式，但纳斯达克公司表示，打算就自身股票在现行豁免下被代币化交易提出反对。这反映的是对市场结构的分歧，而非对代币化本身的否定。纳斯达克提醒，在国家市场体系之外运行的交易场所可能分散流动性、削弱价格发现，并缺少实时最优报价展示与合并行情报告等保障；其自身模式则将代币化证券保留在现有交易所框架内。

发行人关注的另一问题在于收益。TD证券美国股票市场结构副总裁Reid Noch表示，代币化可能为美股带来额外需求，尤其是来自海外投资者，但现行框架未必能产生足够的新增需求，以对冲在熟悉市场结构之外进行24小时薄流动性交易的相关考量。

并非所有公司都选择反对。专注代币化证券的Securitize表示不计划对该场所的纳入提出反对，数字资产托管机构BitGo的代表也表示不会反对其股票上市。Securitize首席执行官Carlos Domingo称，目前正在进行重要的投资者教育过程，公司通过线上研讨会等方式向发行人解释不同交易模式、股东权利及潜在取舍。

SEC或许已移除代币化股票交易的一道监管障碍，而让上市公司对此足够熟悉并加以采用，可能还需要更长时间。

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信息来源：CoinDesk