OKX与Circle合作深度解析：稳定币布局与合规升级双驱动

2025-07-10 20:15 loading...

近期，OKX与Circle的合作引发行业高度关注。这一看似简单的战略联盟，实则暗藏多重深层逻辑，涉及合规、流动性与市场主导权的激烈角逐。

OKX：迈向美股上市的关键一步

作为全球领先的加密资产交易平台之一，OKX正加速推进其在美国上市的计划。为满足监管要求，平台已暂停去中心化交易所（DEX）服务，并逐步清退高风险网贷项目及不合规用户资金，显示出强烈的合规转型决心。

在此背景下，与一家美国本土权威机构建立深度合作关系，成为其上市路径中的关键一环。而与Circle的合作，正是这一战略的重要落子。

此外，OKX Pay的持续拓展也表明其正向稳定币支付上游延伸。通过接入USDC，OKX不仅强化了自身在支付场景中的地位，更在全链条中争取更高的利润空间，实现从交易到结算的闭环布局。

尽管Circle已在美股上市，但其发展仍面临一个结构性隐患——与Coinbase的深度绑定。回溯历史，USDC最初由Circle与Coinbase合资成立的Center发行，双方各持50%股权。

2023年，Center关闭后，运营权完全移交至Circle，但根据招股书披露协议，Coinbase仍享有USDC盈利的50%，并按持有比例获得额外分红。2023年，约10亿美元利润流向Coinbase，占其总收入近三分之二。

更为关键的是，若Circle无法履行分红义务或遭遇重大监管危机，Coinbase有权接管USDC发行权。这种“寄生式”依赖，使Circle在独立性上始终受制于人。

因此，寻找非美国市场的优质渠道伙伴，已成为Circle降低风险、增强自主性的必然选择。

稳定币的成功，核心在于流动性。没有交易场所和用户基础，再完美的算法也无法维系其锚定价值。

早期，正是得益于Coinbase作为美国最大交易所的天然流量优势，USDC迅速建立起广泛的流通网络，形成强大品牌信任。

如今，随着监管趋严与市场竞争加剧，单一渠道的依赖风险日益凸显。此时，寻找第二条主力流通路径变得至关重要。

在众多海外交易所中，币安虽为全球头部，但对推广USDC缺乏动力。据公开信息显示，圈内曾有传言称，币安仅获6000万美元推广费，远低于Coinbase的9亿美元，且未参与核心分红机制，导致其推动力不足。

相比之下，作为全球第二大交易所的OKX，具备强大的用户基数、成熟的交易生态与对稳定币业务的积极布局，成为Circle理想的外部合作伙伴。

此次合作可谓各取所需：

对OKX而言：首次获得美国主流稳定币发行方的官方授权，成为首家非美国合规交易所合作伙伴，极大提升其在国际市场的公信力，为后续美股上市铺平道路。同时，借助USDC的广泛接受度，进一步巩固其在支付与清算环节的竞争力。
对Circle而言：成功将触角延伸至美国以外的成熟市场，分散对Coinbase的依赖，拓展新的用户群体与流动池。此举有助于构建更加多元、稳健的生态体系，提升长期抗风险能力。

深度解析OKX与Circle合作背后的原因及其对市场的影响