美联储利率决定在即美银高管预警债券市场失望风险

2025-08-01 15:34 loading...

美国银行证券美国利率策略主管马克·卡巴纳在CNBC采访中表示，联邦公开市场委员会（FOMC）即将做出的货币政策决定可能超出债券市场的预期，导致投资者失望。

市场预期与现实落差

当前市场普遍预期美联储将在本次会议中开启降息周期，尤其关注9月降息可能性。然而，卡巴纳指出，美联储极有可能维持利率不变，且主席杰罗姆·鲍威尔将采取‘观望’态度，不提供明确的政策指引。

卡巴纳强调，若美联储继续推迟降息，其对债券市场的负面影响可能比预期更为显著。长期维持高利率环境将加剧债券资产定价压力，尤其是在当前市场已充分计入约45个基点降息预期的情况下。

尽管美国总统特朗普多次呼吁降息，并批评鲍威尔“行动太迟”，甚至暗示罢免可能，但卡巴纳表示，美国银行经济学家团队对其预测充满信心。他们认为，在2025年剩余时间内，美联储不会启动降息进程，主要基于股市强劲、美元稳定及劳动力市场韧性等多重因素。

“今天的货币政策有多严格？这是一个很好的问题。但如果你看看股市，它们会告诉你，货币政策并没有那么严格；如果你看看美元走势，它也没有反映出货币政策的严格性；如果你观察劳动力市场，同样无法感受到其严格性。”卡巴纳指出，市场表现与政策立场之间存在明显背离，这进一步支持了维持现状的判断。

值得注意的是，卡巴纳预测，部分FOMC成员可能开始反对当前共识，推动更早降息。这一内部分歧可能在后续会议中逐渐显现，为市场带来新的不确定性。

特色图片：Shutterstock/Salamahin/Paul Fleet

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