ETH ETF流入破10亿，SOPR信号暗示潜在买入机会

以太坊（ETH）在经历4月与5月从1400美元上涨至2800美元的强劲行情后，第二季度涨势出现放缓迹象。尽管机构投资者通过美国现货ETH ETF持续注入资金，5月单月净流入达5.64亿美元，推动市场复苏动力，但进入6月后，投机兴趣明显减弱。 截至6月中旬，ETH ETF累计流入已突破10亿美元，然而未平仓合约（OI）从410亿美元回落至310亿美元，降幅达100亿。与此同时，价格自2800美元高位回落至2100美元，并在发稿时短暂反弹至2400美元，反映出市场情绪波动加剧。 H2 期货市场信心不足：衍生品需求降温显性化 虽然短期期权市场显示看涨押注仍存，25 Delta Skew指标显示1周和1个月期限的偏差曾分别升至6%与15%，预示可能反弹至2500美元，但随后迅速回落至1%与3%，表明近期买盘热情消退。更值得关注的是，3个月期限偏差转为负值并跌至-2%，反映中期看跌情绪升温，市场对第三季度走势趋于谨慎。 H2 SOPR指标释放潜在买入信号：底部区域或现雏形 尽管市场整体呈现分歧，但链上数据提供乐观线索。SOPR（已用输出利润率）作为衡量持有者盈利状态的核心指标，当前读数处于中性水平1。当该指标低于1时，通常意味着市场处于低位积累阶段，抛售压力减弱，具备长期配置价值。 回溯历史，2024年及2025年多个局部低点均出现在SOPR低于1的区间。若此次信号重演，进一步回调或带来显著的买入机会，尤其对长期持有者而言。 综合来看，尽管短期内市场趋势不明朗，但资金流入与链上指标共同指向一个关键节点：以太坊正处在一个潜在的估值洼地。投资者应关注后续资金流向与宏观环境变化，把握结构性机会。