中国减持美债转向黄金 多元化布局加速

据最新报告显示，随着中国持续减持美国国债，其投资兴趣正逐步转向黄金及其他多元化资产类别。

根据万得数据，中国在7月份减持了257亿美元的美国国债，总持有量降至7307亿美元，为自2009年1月以来最低水平，较2013年11月历史高点1.32万亿美元下降45%。

尽管无法完全确定外汇储备的具体战略意图，但渣打银行经济学家丁爽指出，到2025年，国际投资者可能逐渐从以美元计价的资产转向以欧洲货币支持的资产。

欧洲资产或成新选择

丁爽表示：“展望未来，欧洲债券市场的深度和广度可能会继续扩大，这可能为中国人民银行提供另一种选择。”

法国外贸银行首席亚太经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗也认为，基于对欧洲出口的增长预期，中国或将增加欧元（EUR）、英镑（GBP）和瑞士法郎（CHF）的持有量。

黄金进出口政策放宽

彭博社近期报道称，作为全球最大的贵金属消费国，中国正在规划通过增加可接受“多用途许可证”的港口数量，以扩大黄金进出口的审批便利化。这是一种更快的审批制度，旨在减轻黄金进出口的监管负担。

据中国人民银行透露，计划将许可证的有效期延长至九个月，并取消使用次数的限制。

央行表示，此举旨在“改善口岸营商环境，增强活力，应对外部冲击”。

黄金积累应对人民币贬值

宏观投资者卢克·格罗曼分析称，通过快速积累黄金，中国正在实施一项解决人民币贬值问题的“优雅”方案，同时确保其公民免受经济损失。

理论上，国家支持的银行与债务人之间即使发生违约，由于两者均获得国家支持，因此不会产生实际损失。此外，通过有限的黄金流出以及为公民储备的20年黄金储备，可以有效应对潜在风险。

因此，真正让资本流出中国的唯一途径是推动以人民币计价的黄金价格大幅上涨……过去20年，中国公民一直在抢购黄金，若金价上涨，他们的资产负债表将以人民币计算实现增值。