标普50089天反弹23%创历史新高 市值增10万亿

### 从熊市边缘到再创新高：标普500指数历史性反弹 在短短89天内，标普500指数实现23%的强劲反弹，市值增长近10万亿美元，成功突破历史高点。这一轮快速修复被市场视为近年来最迅猛的反弹之一，标志着投资者风险偏好显著回升。 #### 背景：从关税抛售到信心重建 今年4月，因美国宣布加征关税，股市一度陷入深度回调。然而，随着近期贸易争端出现缓和迹象，市场情绪迅速扭转。美国商务部长卢特尼克和财政部长贝森特均表示，华盛顿正接近与十几个国家达成新的贸易协议，目标是在9月初前完成谈判。这直接缓解了投资者对全球供应链冲击的担忧。 Haverford Trust投资策略主管Hank Smith指出：“市场认为，关税的影响不会像最初预期那样沉重。复苏迹象已经显现。” #### 市场反应：科技股领涨，资金加速回流 在科技股的强力带动下，纳斯达克综合指数同步创下新高。数据显示，今年以来美国股市已录得1640亿美元资金流入，有望成为历史上第三大年度资金流入纪录。这一趋势反映出机构与散户对权益资产的信心持续增强。 #### 数据博弈：通胀与降息的拉锯战 尽管经济数据整体向好，但最新公布的剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上涨0.2%，略超市场预期。这一数据引发市场对通胀是否已见底的讨论。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利预计今年可能有两次降息，首次或在9月。然而，Brave Eagle Wealth Management首席投资官Robert Ruggirello警告：“强于预期的PCE数据表明，关税带来的物价上涨可能已经开始显现。若未来数月通胀持续攀升，美联储或将推迟降息，甚至延长暂停政策至2026年。” 美国银行策略师Michael Hartnett则提出警示：“从关税转向减税/降息”的政策重心转移，可能催生资产泡沫风险，需警惕过度乐观带来的回调压力。 #### 未来展望：财报季将成关键考验 随着第二季度财报季临近，本轮涨势的基础将迎来重大检验。据华尔街预测，标普500指数第二季度盈利同比增长仅2.8%，为两年来最低增幅。这意味着当前股价表现面临盈利支撑不足的挑战。 尽管如此，市场普遍认为，只要企业利润保持韧性、货币政策维持宽松，标普500指数仍具备继续上行潜力。当前的市场趋势，正在由宏观预期、政策走向与企业基本面共同驱动。