欧洲加密市场合规路径分化：多牌照需求成盈利关键

来源：CoinDesk，2025年4月5日

持有欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）牌照是进入欧洲市场的基础条件，但仅凭此无法实现盈利。Bybit首席执行官Ben Zhou指出，当前MiCA框架仅允许开展法币与加密资产、加密资产之间的交易，而衍生品及代币化资产等高价值产品仍需额外许可。

为拓展业务范围，企业需同时获得MiFID II（金融工具市场指令）和电子货币机构（EMI）资质。尽管部分大型平台如Kraken、Bitvivo已具备多牌照运营能力，但多数机构仍处于合规准备阶段。

Bybit表示，其在欧洲尚未实现盈利，但因具备资金实力可承担长期投入。预计在取得全部必要牌照后，有望在两年内实现区域盈利目标。

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MiCA过渡期将于2025年6月30日结束，届时未完成合规认证的企业将无法继续在欧盟27国及挪威、冰岛、列支敦士登等国运营。这一时间节点被普遍视为行业整合的重要节点。

部分成员国正推动加强中央监管，建议由欧洲证券及市场管理局（ESMA）提升对加密市场的监督权。对此，Bybit保持中立态度，认为统一监管可能带来效率下降与行政成本上升。

各成员国对MiCA的解释存在差异，部分国家倾向吸引企业入驻，另一些则采取更严格监管立场。因此，企业选择注册地时需综合考量监管环境与运营成本。

风险提示：本文所述信息基于公开披露内容，不构成任何投资建议。市场政策与监管环境可能动态变化，投资者应自行评估相关风险。

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