华尔街加速推进证券资产链上化布局

2026年5月，美国加密平台Bullish宣布以42亿美元收购清算代理公司Equiniti，此举被视为推动证券资产链上化的重要进展。Equiniti负责上市公司股东名册管理、股份发行及分红处理等核心职能。

Bullish首席执行官Tom Farley指出，当前多数“代币化股票”仍为传统股票的数字映射产品，而非直接在链上发行的法定证券。通过掌控清算代理环节，可实现股票从发行起即纳入链上记录，增强发行人对持股结构与交易行为的实时洞察。

链上证券支持全天候交易，有助于提升资本效率。例如，交易商可更快速地转移抵押品，减少资金占用时间。据估算，此类效率提升可能在股权、回购及衍生品市场带来显著成本节约。

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然而，链上证券与传统市场的融合带来新问题。指数提供商如FTSE Russell面临如何将代币化股份纳入流通市值计算的挑战。部分大型资产管理机构因尚无法直接托管链上资产，暂不将其纳入投资考量。

多重代币版本并存、交易时间错配及基准价格形成机制差异等问题，促使机构构建封闭式区块链环境，以确保合规性与安全性。业内预计未来两至三年内，跨系统互操作性将逐步建立。

风险提示：链上证券的法律属性、监管适配及市场结构变化仍在演进中，投资者应关注相关制度发展。

本文译自CoinDesk，查看原文