ZEC价格暴跌近50%，熊市押注创纪录

ZEC价格在24小时内最大跌幅接近50%，引发市场广泛关注。此次下跌由非营利开发机构Shielded Labs披露的Orchard隐私池漏洞所触发，该漏洞自2022年5月上线以来持续存在，直至最近才被安全工程师Taylor Hornby利用Anthropic Opus 4.8模型发现，并于6月完成紧急修复。

强制平仓规模有限，现货抛压为主

根据CoinGlass数据，此次价格波动期间ZEC共产生约1.18亿美元的强制平仓金额。这一数字在价格腰斩的背景下显得相对较低，表明抛售压力主要来自现货持币者，而非期货杠杆引发的连锁清算。数据显示，仅有约14%的杠杆仓位被清除，远低于典型杠杆崩盘场景下的水平。

未平仓合约升至历史高位，看空情绪加剧

与此同时，ZEC的未平仓合约总量创下历史新高，反映出交易员正在积极开立新的熊市头寸，而非平仓离场。从长/短比率来看，各主流交易所均呈现明显看空倾向：Binance零售投资者比率为0.77，鲸鱼账户为0.80；OKX则更为悲观，零售端为0.67，鲸鱼端为0.72；仅有Bybit的零售用户保持多头立场，比率为1.49。

长期表现仍强劲，空头回补风险隐现

尽管近期剧烈波动，ZEC在过去一年内累计涨幅仍接近490%。由于其高度被做空，一旦价格止跌企稳，此前大量空头可能面临被迫买入平仓的压力，从而引发短期反弹。然而，漏洞本身虽已修复，但其是否曾被利用至今无法验证，这一不确定性仍影响市场信心。

信息来源：CoinDesk