Coinbase三季度财报前瞻 币安交易所追踪行情数据

Coinbase Global 将于周四美股收盘后公布第三季度财报，市场关注其在行业交易活跃度偏低的阶段过后，交易业务是否出现回暖迹象。文中引用的报价数据显示，Coinbase 股价报 159.27 美元，Robinhood 报 90.70 美元，Circle Internet 报 79.63 美元。

今年6月加密交易活动处于多年低位，9月在价格回升带动下有所改善。分析师对这轮改善能为交易所带来多少收入、以及能否延续，看法并不一致。

华尔街对交易量预估区间较宽

摩根大通给予 Coinbase 增持评级，对季度交易量的预估最为乐观，为1730亿美元；巴克莱预估1470亿美元，奥本海默预估1410亿美元。三家机构对应的交易收入预估在5.78亿至6.94亿美元之间，总收入预估约12亿至14亿美元。调整后息税折旧摊销前利润方面，摩根大通预估3.23亿美元，巴克莱预估3.60亿美元，奥本海默预估2.62亿美元。

三家机构均认为，Coinbase 的收入结构仍与加密交易活跃度高度相关。巴克莱提到，9月现货成交量的回升在10月初有所放缓；奥本海默将交易量预估下调20%，反映市场活跃度偏弱。与传统券商可依靠利息收入、投资产品等多元业务不同，交易量收缩时，交易所的手续费收入会相应减少。

稳定币收入构成另一收入来源

Coinbase 从 Circle Internet 发行的美元稳定币 USDC 的储备收益中获得分成。摩根大通预计该项收入本季度为3.20亿美元，属于不完全依赖客户下单的业务板块。利率下行可能降低 USDC 储备的收益水平，行业竞争也可能影响其分成比例，该业务的收入弹性因此受到关注。

衍生品与代币化业务进展

Coinbase 通过衍生品、支付与代币化资产拓展现货以外的业务。收购加密衍生品交易所 Deribit 后，其在期权市场的覆盖范围有所扩大。巴克莱指出，Coinbase International 的期货成交量环比下降12%，Deribit 的期权与期货合计成交量环比增长2%。

同业数据方面，Robinhood 第三季度加密交易收入同比下降55%，同期加密交易量下降38%；期权与股票交易收入有所增长，预测市场业务收入1.73亿美元，为上年同期的六倍以上。VanEck 数字资产主管 Matthew Sigel 在社交平台表示，在已披露三季报的经纪商与交易所中，定价能力是共同的关注点，费率承压使得交易活跃度向收入的转化更为有限。对零售客户单笔交易收入贡献较高的 Coinbase 而言，这一指标尤为关键。

长期视角上，摩根大通关注代币化、支付与 Base 区块链带来的业务机会，巴克莱则对新兴业务能否抵消零售交易与 USDC 收入依赖持保留看法。

财报数据与行情追踪工具的配合使用

结合本文 Coinbase 第三季度财报前瞻与华尔街对交易量的分歧预估，投资者在观察 USDC 稳定币收入与现货成交变化时，可配合多币种行情工具同步核对。完成币安官网注册后即可接入低延迟交易界面，实时查看主流币种价格；使用币安官网地址登录账户后，可解锁深度图表与资金流追踪功能，辅助比对财报披露的成交量数据。推荐完成币安APP下载获取移动端实时提醒，便于在成交活跃度变化时及时查看行情。

信息来源：CoinDesk