比特币重返11.6万美元但牛市信号转空

比特币在经历近期回调后出现小幅反弹，周五早盘一度重返116,000美元关口，日内涨幅达1.5%。然而，这一上涨并未带来整体乐观情绪，反而凸显出市场内部的结构性疲软。 根据权威链上数据分析平台CryptoQuant的最新报告，尽管比特币价格回升，其10项核心牛市指标中已有8项转为看跌信号。这包括MVRV Z分数、盈亏比率、牛熊周期判断、交易所间流动性脉冲、网络活跃度、稳定币供应流动性、链上交易者收益率以及已实现价格等关键维度。这些指标共同揭示了当前市场动能正在显著放缓。 目前，仅有“比特币需求增长”与“技术面信号”两项仍维持看涨状态。前者反映市场真实购买意愿，自7月以来持续积极；后者整合主流技术分析模型与交易数据，显示短期技术结构仍有支撑。 值得注意的是，上一次出现如此集中的看跌信号发生在今年4月，当时比特币价格一度下探至75,000美元。而7月创下的122,800美元历史高点时，该评分体系中尚有8项为绿色看涨。 与此同时，CoinGlass比特币牛市指数（CBBI）读数为74，表明本轮牛市进程已完成约四分之三。但在其设定的30项预警信号中，目前仅触发一项——即山寨币季节指数，显示出市场尚未进入全面见顶阶段。 然而，市场表现却呈现分化。SignalPlus洞察负责人Augustine Fan指出，比特币相较山寨币、美股及现货黄金表现明显落后。净买入动力减弱，中心化交易所存款水平低迷，投资者正将资金更多配置于权益类资产，短期内前景更具挑战性。 尽管部分观点认为当前疲软源于对9月回调的预期，也有分析预测全球流动性回暖将推动新一轮上涨，阶段性顶部或出现在第四季度，最终峰值可能延至2026年第一季度。 综合来看，比特币虽重返高位，但多数链上与市场指标已发出警示信号，市场正处于关键转折期，投资者需保持谨慎，关注宏观环境变化与资金流向的进一步演变。