比特币持有者静观其变：未实现盈利超1.2万亿美元

比特币持有者正面临关键抉择，链上数据揭示出一个令人深思的现象：即便超过1.2万亿美元的未实现盈利浮现在账面，大量持币者依然选择静待不动。这一现象背后，是战略性的长期布局，还是市场活跃度下降的预兆？

十万关口的博弈：心理阻力与实际卖压

七月初，比特币价格一度触及107,000美元，打破此前数月的价格僵局。然而，10万美元这一关键心理关口始终构成强大阻力。根据Glassnode的链上分析，尽管价格上涨，多数持有者并未选择获利了结，导致潜在抛压积压但尚未释放。这种“不卖”行为，既可能反映信心充足，也可能暗示市场缺乏有效出清机制。

长期持有者减仓？新入场者坚定持币

链上数据进一步揭示了市场结构的微妙变化。自比特币ETF获批以来，长期持有者（通常指持有超过一年的地址）呈现缓慢减仓趋势，这可能是限制价格突破10万美元的重要因素之一。与此同时，新进入市场的投资者表现出极强的持有意愿，即使在快速上涨周期中也未出现大规模抛售。这种结构性分歧，正在形成买盘与卖压之间的拉锯战。

交易量萎缩：市场动能是否减弱？

Bitfinex最新报告指出，近期上涨过程中的交易量明显回落，短期持有者（持有时间少于180天）的获利回吐行为亦趋于平缓。这些指标共同指向一个可能性：市场可能已进入震荡整理阶段。虽然长期支撑位依然稳固，但短期内走势仍将受宏观环境和机构需求影响显著。目前或已出现阶段性顶部迹象，为下一波行情积蓄能量。

七月魔力：历史规律能否再现？

回顾历史数据，7月常被视为比特币表现强势的月份。Matrixport分析师统计显示，过去十年中，7月平均回报率超过9.1%。今年是否能延续这一传统？若宏观经济环境改善、美元走弱趋势持续，叠加机构持续吸筹，比特币或有望冲击116,000美元的新高点。但一切仍需观察实际资金流入与市场情绪演变。

观望背后的逻辑：战略持币还是市场疲软？

当前市场状态犹如暂停键——机构仍在默默建仓，美元指数走弱提供外部支撑，而旧有卖压尚未完全释放。在这种背景下，持有者的选择更多源于对未来的预期而非短期波动。如果未来几个月内出现重大基本面催化，如美联储政策转向或全球资本流入加密领域，那么当前的“静观其变”或将转化为新一轮上涨动力。 可以肯定的是，判断比特币下一步方向如同追踪一只灵活的猫，充满不确定性。但每一次静默，都可能孕育着下一次爆发。请系好安全带，因为接下来的旅程注定不会平静！ 以上内容基于链上数据分析与市场趋势研判，更多深度解读，请关注比特之家后续专题报道。