机构购币速度是挖矿4倍 比特币供应紧缩风险加剧

根据River发布的最新报告，企业和基金正以远超矿工新增供应的速度吸纳比特币。数据显示，截至2025年，上市比特币金融公司与私营企业平均每天购入约1,755个BTC，叠加交易所交易基金（ETF）等工具每日新增约1,430个，总需求已突破3,000个/日，而矿工每日新增产量仅为450个，企业购买速度是开采速度的四倍。

机构主导市场：需求远超供给

仅2025年第二季度，比特币资产管理公司便收购了159,100个BTC。目前，企业整体持有的比特币总量已超过100万枚，其中由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的Strategy公司持有632,457个，成为全球最大的单一比特币持有者之一。

“合成”减半效应：人为制造稀缺性

《比特币时代与大收获》作者亚当·利文斯顿指出，这种大规模的长期持有行为正在“合成”比特币减半带来的稀缺性效应。尽管协议层面的供应曲线固定不变，但当大量比特币被从流通领域撤出并长期锁定，实际可交易供应量下降，形成类似减半后的市场紧缩环境。

场外交易规避短期波动

Strategy公司财务官Shirish Jajodia表示，公司通过场外交易（OTC）方式进行采购，避免在公开交易所下单引发价格剧烈波动。这一策略虽减少即时冲击，但长期来看仍可能加剧市场供需失衡。

供应冲击风险迫近

随着企业持续增持、交易所储备不断下降，市场上可供交易的比特币数量正在快速缩减。分析师警告，一旦市场情绪逆转或流动性枯竭，可能导致资金撤离时出现非线性价格崩盘，比特币波动幅度或将扩大。

当前比特币交易价为109,173美元。图表来源：TradingView，图片来自Unsplash。