迈克尔·塞勒：比特币盘整是市场成熟信号

2025年9月21日——MicroStrategy联合创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在参与娜塔莉·布鲁内尔（Natalie Brunell）主持的播客节目“Coin Stories”时，驳斥了市场对比特币近期横盘走势的担忧。他认为，当前的盘整阶段恰恰反映了比特币市场正在走向成熟。

比特币波动趋缓：成熟市场的标志

塞勒强调，尽管比特币的短期波动性已显著下降，但过去一年其价格仍实现99%的惊人涨幅。这一表现说明市场正从高风险、高投机的早期阶段过渡到更稳定的成长期。他指出，早期以极低价格购入比特币的投资者，如今正逐步出售部分资产，用于支付住房、教育等现实支出，行为模式类似于初创企业员工行使股票期权。

长期持有者抛售释放机构入场空间

这种来自长期持有者的自然抛售，非恐慌性卖出，反而为偏好低波动性资产的机构投资者创造了更多进入市场的条件。塞勒认为，波动性正在从比特币资产中逐渐消失，这是一个非常积极的信号，标志着资产属性向传统金融工具靠拢。

比特币支持信贷工具：赋予现金流特质

为进一步增强比特币的金融属性，塞勒介绍了MicroStrategy推出的比特币支持信贷工具战略。该策略包含四种优先股产品：Strike、Strife、Stride和Stretch，均以比特币作为超额抵押，提供高达12%的收益率。其核心目标是让比特币具备类似现金流的特性，从而推动其被纳入传统信贷体系及股票指数。

塞勒对比传统债券提出批评，指出其普遍存在收益率匮乏与抵押不足的问题。相较之下，比特币支持的金融工具不仅具备更高收益潜力，且底层资产具有更强的价值支撑。

标准普尔500指数准入：时间问题

针对MicroStrategy尚未被列入标准普尔500指数的现状，塞勒解释称，该公司今年才因会计规则调整而满足入选资格。但他预测，随着市场对区块链相关财务策略适应能力的提升，以及机构投资者对数字资产认知的深化，该公司的指数准入只是时间问题。

整体来看，塞勒的观点凸显出比特币从“投机资产”向“金融基础设施”演进的关键转折点。随着链上数据持续显示长期持有比例上升，市场趋势正逐步验证其判断。