比特币跌破STH成本线，第四次测试或触发支撑反转

比特币在过去24小时内经历新一轮回调，价格一度触及110,000美元，随后反弹至113,000美元。此次走势使比特币再次逼近其短期持有者（STH）成本基础，成为市场关注焦点。 根据CryptoQuant社区分析师Maartunn在X平台发布的分析，比特币正面临其STH实现价格周期的第四次考验。实现价格是衡量投资者平均成本的重要指标，当现货价格低于该值时，表明市场整体处于未实现亏损状态。 STH指过去155天内买入比特币的持有者，这一群体通常被视为市场中最易受情绪影响的部分。历史数据显示，前三次测试该成本线时，价格均获得支撑并反弹，主要源于投资者的逢低买入行为。 然而，第四次测试可能标志着转折点。分析师指出，部分投资者可能已耗尽耐心，若价格持续跌破此水平，将可能导致该支撑位失效，转为阻力位。届时，曾作为买方力量的短期持有者或将选择止损离场，加剧市场下行压力。 当前图表显示，比特币价格已重新测试该关键区域。接下来几天的走势至关重要，若无法企稳，将预示市场结构可能发生根本性变化。 与此同时，衍生品市场也反映出高度紧张：期权隐含波动率上升，看跌期权主导资金流，交易员为下行风险支付高昂溢价。期货未平仓合约量下降，显示投机性杠杆正在平仓。这些信号共同指向短期内波动率维持高位的可能性。 尽管如此，长期持有者（LTH）持仓占比仍处高位，交易所余额持续下降，显示出市场筹码沉淀现象。结合减半效应酝酿与美国现货ETF资金流回暖迹象，中长期基本面仍存支撑。 比特币是否能守住这一关键心理关口，将成为判断未来市场趋势走向的核心变量。