前经委会主任谈美国经济韧性与就业疲软：效率提升背后是劳动力成本压缩

2025-12-22 14:42 loading...

比特之家报道，前国家经济委员会主任加里·科恩在接受CNBC采访时强调，尽管美国经济整体保持稳健，但劳动力市场正面临显著压力。

企业效率提升背后的就业代价

科恩表示，过去十年间，企业普遍通过降低人力资本支出和优化运营流程来提高生产率。这种策略虽支撑了经济增长，却在无形中削弱了就业市场的活力。

“当您经营一家公司时，您的义务是为股东创造资本回报。如果投入成本上升，而您无法提高成品价格，就必须想办法提高效率。”他指出，这一逻辑推动企业不断寻求更高效的运营模式，而最直接的方式便是减少对劳动力的依赖。

数据显示，第二季度企业整体收入同比增长略超6%，每股收益（EPS）增幅达11.8%。这表明企业在单位投入产出上实现了显著优化。然而，这种效率提升的核心驱动力正是对劳动力成本的压缩。

科恩进一步解释：“很多人感到困惑，‘我不明白，经济很好，收入不错，零售额还行，但为什么就业市场如此疲软？’答案是，为了使这个等式成立，公司的规模正在缩小。”

上周，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也发出警告，称美国劳工统计局（BLS）对2024年3月至2025年3月期间的就业岗位数据进行了修订，实际招聘数量比此前公布值少91.1万个。这一修正凸显了当前就业市场的真实脆弱性。

该事件再次引发市场对“美国经济是否过热”以及“企业利润增长是否可持续”的广泛讨论。在货币政策紧缩背景下，企业通过效率提升维持盈利的能力能否长期延续，成为投资者关注焦点。

从宏观角度看，这一趋势不仅影响就业结构，也可能间接影响消费信心与通胀路径，进而影响美联储未来利率决策。尽管比特币价格走势仍受全球流动性与风险偏好驱动，但企业行为的变化正成为观察经济基本面的重要窗口。

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