科恩警告：美国企业效率提升背后就业市场承压

2025-12-22 16:41 loading...

比特之家报道，前国家经济委员会主任加里·科恩在接受CNBC采访时强调，当前美国经济虽整体表现良好，但劳动力市场正面临显著压力。

企业效率提升与就业市场的背离

科恩表示，过去十年间，企业普遍通过降低人力资本成本和优化运营流程来提高生产率。这一策略虽然支撑了经济的持续增长，却在一定程度上削弱了就业市场的活力。

“当您经营一家公司时，您的义务是为股东创造资本回报。如果投入成本上升，而您无法提高成品价格，就必须想办法提高效率。”他指出，这种效率提升的核心路径之一是减少对劳动力的需求。

数据显示，第二季度企业整体收入同比增长略超6%，每股收益（EPS）增幅达11.8%。这反映出企业在单位投入上的产出效率明显提高——规模越大，边际效率越高。

然而，这种高效率的背后，是企业用工需求的下降。科恩解释：“很多人困惑，‘经济不错，收入稳定，零售额也行，为何就业市场这么弱？’答案是，公司正在缩小规模以维持盈利。”

上周，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也发出警示。根据美国劳工统计局（BLS）修订后的数据，2024年3月至2025年3月期间，就业岗位招聘数量被高估约91.1万个。这一修正进一步表明，美国就业市场可能正经历结构性调整，而非表面繁荣。

专家分析认为，企业追求极致效率的模式已进入成熟阶段，未来若无新增长动能，或将引发更广泛的经济放缓信号。这也为观察比特币汇率波动、市场趋势及投资者行为提供了重要背景——在宏观不确定性加剧的环境下，资产配置逻辑正在重构。

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