美国经济稳健背后就业疲软：科恩解读企业效率与劳动力市场矛盾

2025-12-22 22:17 loading...

比特之家报道，前国家经济委员会主任加里·科恩在接受CNBC采访时强调，当前美国经济虽保持韧性，但劳动力市场正面临显著压力。

企业效率提升背后的就业代价

科恩分析称，过去十年间，企业普遍通过降低人力资本支出、优化运营流程来提高生产率。这种策略虽然支撑了经济的稳健运行，却在无形中削弱了对劳动力的需求。

“当您经营一家公司时，您的义务是为股东创造资本回报。如果投入成本上升，而您无法提高成品价格，就必须想办法提高效率。”他指出，规模越大，最后一美元的投入效率越高，但这也意味着对人力的依赖下降。

最新数据显示，第二季度企业整体收入同比增长略高于6%，每股收益（EPS）增幅达11.8%。这一结果反映出企业在成本控制与效率优化方面取得成效，但其背后是劳动力成本的持续压缩。

科恩进一步解释：“很多人感到困惑，‘我不明白，经济很好，收入不错，零售额还行，但为什么就业市场如此疲软？’答案是，为了使这个等式成立，公司的规模正在缩小。”

上周，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也发出预警，称根据美国劳工统计局（BLS）修订后的数据，2024年3月至2025年3月期间的就业岗位招聘数量被夸大了91.1万个。这一修正凸显美国经济可能正显露疲态，就业市场的结构性问题愈发突出。

随着企业持续追求更高的资本回报率，如何在提升效率与保障就业之间找到平衡，成为政策制定者与市场观察者共同关注的核心议题。若劳动力市场长期低迷，将可能影响消费能力与整体经济可持续性。

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