比特币突破9.6万美元：机构买盘主导市场趋势

比特币近期实现强劲反弹，成功突破9.6万美元关键水平，标志着市场进入新的发展阶段。数据显示，与贝莱德相关的买盘资金已累计超过6.466亿美元，显示出长期资本对数字资产的信心持续增强。与此同时，Santiment监测的社交情绪指标显示，全球散户投资者的FUD（恐惧、不确定性、怀疑）情绪达到近十天峰值，反映出市场信心不足的现象。这一现象并未抑制价格上行，反而为机构资金提供了吸纳筹码的良机。

机构买盘与散户情绪分化：市场结构正在重塑

当前市场呈现出显著的分化特征——机构投资者积极布局，而散户普遍持谨慎态度。这种背离是典型早期上涨阶段的信号。当大型买家在市场波动中持续吸筹时，往往意味着真实需求正在积累。贝莱德客户持有的比特币价值已达6.4662亿美元，这一数据不仅体现资本认可度，更表明长期持有策略正成为主流。

从囤积到扩张：技术面验证上涨动能

比特币已完成从前期下跌区间的积累阶段向早期上涨阶段的过渡。此前在85,000美元至95,600美元区间形成的底部已被有效突破，95,637美元现已成为关键支撑位。该位置此前为阻力，如今角色转变，进一步强化了多头优势。未来价格面临105,000美元和116,147美元两处重要供给区域，但目前尚未出现衰竭迹象。动量指标如RSI已升至60以上，显示市场参与度提升，但未达过热状态，符合健康上涨特征。

现货流量主导：交易行为更具可持续性

Spot Taker CVD数据显示，在90天窗口期内，市场已发生决定性转变，买方主导交易执行。参与者不再被动等待，而是主动出击，这预示着真实需求正在推动价格上涨。相较于杠杆驱动的短期飙升，现货主导行情通常具备更强的持久力。尽管情绪低迷，买方仍保持主导地位，说明需求基础稳固，有助于价格复苏与实际交易量挂钩，而非依赖投机行为。

杠杆重置降低系统风险

清算数据显示，最近一次回调中，多头平仓金额约为1799万美元，空头仅147万美元。这种不平衡表明，市场由多头承担主要压力，但并未引发连锁抛售。比特币在96,000美元附近企稳，证明现货需求足以抵御短期波动。杠杆重置通过清除拥挤仓位，显著降低了市场脆弱性，使下行风险不升反降，整体趋势更趋稳定。

下行流动性减弱，上行空间打开

币安BTC/USDT清算热力图显示，95,000美元以下的下行流动性逐渐消失，而较高价位仍存在密集的未受考验流动性集群。这意味着价格向下的抛压被有效消化，而上方潜在的流动带可能在未来成为上涨磁石。随着抛售压力减弱，市场更倾向于沿现有动能延续上升趋势。 综上所述，比特币的反弹并非短暂反弹，而是结构性强势的表现。机构资金持续流入、现货交易主导、杠杆调整完成以及流动性结构优化，共同构建了可持续的上涨基础。只要95,600美元支撑位得以守住，市场扩张前景依然乐观。