日本央行逐步缩减ETF持仓市场影响深远

2026-01-16 22:35 loading...

日本央行正准备结束现代货币政策中一项极为特殊的实验——大规模购买交易所交易基金（ETF）和房地产投资信托基金（REIT）。这一举措虽标志着政策转向，但其实施方式却反映出该实验对日本资本市场的深远影响。

政策背景：从非常规干预到有序退出

自2013年起，日本央行通过量化宽松政策持续购入金融资产，其中以ETF和REIT为主要标的。此举旨在提振通胀预期、激活企业投资，并推动股市上涨。然而，随着通胀目标接近，央行开始重新评估其资产持有规模。

根据最新公告，日本央行将于2026年1月起启动为期数年的资产减持计划。出售将采取分批、稳定的方式进行，避免一次性抛售引发市场剧烈波动。央行官员表示，此举核心目标是确保金融体系稳定性，同时维持市场信心。

尽管官方强调平稳过渡，但部分分析师指出，日本央行作为最大机构投资者之一，其资产调整可能改变市场结构。尤其在长期持有者比例较高的背景下，资金流向的变化或将影响股票估值逻辑。

日本央行预计将在未来三年内完成大部分减持任务。在此期间，监管层将持续监测流动性变化与市场情绪。专家认为，此次退出不仅是货币政策的回归常态，更是一次对“央行深度介入股市”模式的检验。

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