英国拟将比特币纳入ETF资产池 巨鲸加仓与散户抛售形成鲜明对比

英国金融厅近期宣布拟将加密货币纳入交易所交易基金（ETF）的基础资产清单，此举被视为监管层对数字资产合法化的重要推进。消息传出后，全球市场反应不一，但链上数据揭示出截然不同的资金动向。

巨鲸悄然吸筹 持币集中度创四个月新高

尽管部分投资者情绪低迷，但持有至少1000枚比特币的“巨鲸”地址却展现出强劲的增持势头。数据显示，这些大额钱包总余额已增至约717万枚，较一个月前增加104,340枚，增幅达1.5%，创下过去四个月以来的新高。这一趋势表明，机构级资本正在利用市场波动进行战略性布局。 同时，单日交易额超过100万美元的活跃地址数量攀升至两个月来峰值，反映出高价值交易活动升温。这种行为模式通常出现在市场调整末期，即弱势参与者逐步离场后，主力资金开始吸纳筹码。

散户抛售加剧 短期持仓者锁定亏损

与巨鲸反向操作形成对照的是，短期持仓者正加速平仓。净已实现损益（NRPL）数据显示，当前约有45亿美元的已实现亏损被逐步释放，而非一次性爆发。这说明抛售是压力驱动下的渐进式退出，而非突发性恐慌。 尤其值得注意的是，大量在9万美元关口附近入场的投资者已处于深度亏损状态。当价格未能有效突破10万美元阻力区时，逢低抛售行为再度抬头，进一步压制反弹动能。历史回溯显示，类似情形曾在2018年、2020年及2022年末出现，均预示着一轮长期盘整阶段的到来。

价格维持宽幅震荡 支撑与阻力博弈激烈

目前比特币价格在85,000美元至100,000美元之间反复拉锯。下行端，85,000至88,000美元区域获得多次买盘支撑，买家持续介入以吸收抛压；上行端，9.5万至10万美元区间则面临密集供给压力，每次反弹均伴随低于成本价的抛售。 要打破当前僵局，需满足两个条件：一是已实现亏损规模趋于收窄，二是现货需求出现实质性增长。否则，市场将继续处于观望状态，等待新一轮动能积累。 综合来看，尽管宏观不确定性仍存，且近期ETF资金流向偏弱，但链上数据已显现出明显的结构性分化。巨鲸建仓与散户离场并行，预示着市场或正步入新一轮周期的蓄力阶段。