白银ETF交易量爆表！散户狂热驱动暴涨，类Meme股特征显现

白银市场正掀起一场前所未有的波动风暴。周一，全美最活跃交易标的并非传统个股，而是两只白银相关交易所交易基金（ETF），双双跻身成交榜前列。其中，ProShares UltraShort Silver ETF以接近8亿股的惊人换手量领跑，而iShares Silver Trust则以超过3.77亿股紧随其后。这一现象标志着白银资产已超越传统大宗商品范畴，成为散户情绪与市场动能博弈的核心战场。 数据显示，自2025年1月1日以来，白银期货价格累计飙升230%，远超黄金、铂金及钯金等贵金属涨幅。这一轮涨势不仅带动相关ETF交易量突破历史峰值，更使得期权合约的交投速度创下纪录。在短短一天内，与iShares Silver Trust挂钩的看涨期权成交量突破360万份，反映出市场对后续走势的高度押注。 < img src="https://m.525btc.com/d/file/20260127/cu6fpyr00h.jpg" alt="美股成交最活跃前两名均为白银ETF 做空白银产品居首"> H2 ETF交易量刷新纪录：当散户资金大规模涌入，传统市场结构开始失衡。道琼斯数据显示，包括iShares Silver Trust、Sprott Physical Silver Trust和ProShares UltraShort Silver在内的三只主要白银基金，合计换手量已突破12亿股。值得注意的是，位居榜首的并非做多工具，而是做空型产品——这表明市场内部存在强烈的反向押注力量。一边是大量投资者押注上涨，另一边则有人预判泡沫破裂，形成鲜明对立。 < img src="https://m.525btc.com/d/file/20260127/zbtmmqf70b.jpg" alt="美股成交最活跃前两名均为白银ETF 做空白银产品居首"> H2 动能驱动犹如“Meme股”：尽管白银具备工业属性和避险功能，但近期的价格跳升已明显脱离基本面支撑。Baird策略师Mike Antonelli直言：“白银和GameStop有什么区别？这难道不是现在的Meme股吗？”他指出，过去一个月内，白银的基本面并未发生足以解释65%以上涨幅的重大变化，真正推动行情的是趋势本身带来的自我强化效应。 Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick也认为，当前市场已进入一种非理性追涨状态。虽然缺乏早期迷因股那种“对抗机构”的叙事张力，但由流动性、社交传播和群体心理共同构成的动能机制，正在重塑资产定价逻辑。一旦趋势形成，资金便会迅速涌入，几乎不受价值判断约束。 H2 散户关注度重回2011年高点：社交媒体平台的数据印证了这场情绪浪潮的广泛性。Stocktwits市场洞察主管Tom Bruni透露，自上月底起，白银相关内容的周浏览量达到去年夏季水平的30至40倍。这是自2011年上一轮贵金属牛市结束以来，散户对白银兴趣最集中的时刻。 回顾历史，白银曾在2021年迷因股潮中短暂受关注，但此次2025年的爆发更具持续性和结构性。在经历至少自1979年以来最强劲的一年后，白银价格的连续跳涨，将原本相对小众的投资话题推至主流视野，引发全民讨论。这种从边缘走向中心的过程，正是典型的市场情绪周期信号。 当前的白银行情，已不仅是商品市场的波动，更是一场关于行为金融、社交传播与资本流动的生动实验。当价格不再由供需决定，而由人群共识驱动时，我们所见证的，或许正是现代金融市场演进的一个新阶段。