Tether黄金持仓超央行？比特币矿工转型AI算力新战场

Tether已悄然成为全球最活跃的黄金买家之一，其持有的实物黄金规模正逼近甚至超过部分国家央行。这一转变不仅重塑了数字资产与传统贵金属之间的关系，也标志着去中心化金融实体在宏观资产配置上的深度参与。 在比特币生态内部，一场静默的变革正在上演。自2025年11月起，链上数据显示比特币挖矿难度持续走低，从历史高点约155 T回落至2026年1月底的141.67 T。这一数据背后，是大量算力被主动下线的真实反映。

挖矿难度下降揭示矿工大规模撤离

挖矿难度的阶梯式下跌，本质上是矿工群体缩减的直接体现。当算力减少，系统自动降低出块门槛以维持区块生成节奏。然而，令人困惑的是，尽管难度下降理论上应提升剩余矿工的收益，实际盈利却始终徘徊在38至40美元/小时/秒之间，未见明显改善。 这种“盈利陷阱”现象源于成本结构的刚性——电力支出并未随算力流失而同步下降。许多矿区仍面临高昂电价压力，导致即便获得更高比例的区块奖励，也无法覆盖运营成本。

矿工的未来：从挖币到服务人工智能

面对持续亏损，越来越多矿场开始转型。高性能计算（HPC）合同带来的稳定回报，远高于比特币挖矿的波动收益。当前，多个大型矿场已将原有设备重新部署为人工智能训练数据中心，承接来自科技企业的算力租赁订单。 选择变得清晰：继续承担电费风险挖币，不如将电力资源转化为可预测的现金流。这种从“被动挖矿”向“主动算力服务”的跃迁，正推动整个行业向更可持续的商业模式演进。 值得注意的是，这一趋势并非孤立事件。它与全球能源价格波动、监管环境变化以及人工智能基础设施扩张形成共振。未来，比特币矿工的角色或将更多地定义为“分布式算力运营商”，而非单纯的加密货币生产者。 pic.twitter.com/V25VsV3shM