Strategy再购855枚比特币，持币量超3.4%总供应量

在比特币价格波动加剧的背景下，资金管理公司Strategy再次展现其对比特币的坚定布局。根据提交至美国证券交易委员会的8-K文件显示，该公司于1月26日至2月1日期间，以平均单价87,974美元购入855枚比特币，耗资约7530万美元。这一操作使公司累计持有比特币数量达到713,502枚，按当前市场价计算，总价值约为560亿美元，占比特币2100万枚总供应量的3.4%以上。 值得注意的是，该笔交易的资金来源为出售其A类普通股MSTR。上周，公司共卖出673,527股MSTR股票，套现约1.061亿美元。截至2月1日，仍有价值80.6亿美元的MSTR股票可供发行与出售，显示出其持续融资能力。而在此期间，公司未动用永续优先股进行资金募集。 H2: 持仓规模突破关键阈值，成本结构成焦点 尽管收购金额可观，但因比特币价格持续走低，目前账面收益仅为12亿美元。周一，比特币价格一度跌破76,000美元，导致Strategy的平均持仓成本短暂出现未实现亏损——这是自2023年10月以来的首次。然而，公司联合创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒对此保持乐观，他在最新声明中表示："更多橙色"，暗示未来将继续增持。 H2: 市场反应分化，股价承压但长期逻辑稳固 尽管基本面支撑强劲，但资本市场情绪尚未完全回暖。据K33数据，挪威主权财富基金NBIM所持约81%的比特币头寸来自Strategy股份，其持有的7,801个比特币对应公司约1.16%的股权比例。这表明，机构投资者已将MSTR视为一种低成本、高透明度的比特币敞口工具。 然而，受制于市值与净资产值比（mNAV）下降，该板块整体表现疲软。目前Strategy的mNAV约为0.81，意味着其市场估值低于其持有的比特币资产净值。自2025年夏季峰值以来，其股价已累计下跌67%。上周五，公司股价收于149.71美元，跌幅达7%；盘前交易中进一步下挫8%。 H2: 行业趋势：越来越多上市公司布局比特币资产 Strategy并非孤例。根据比特币国库统计，已有194家上市公司通过不同方式获取比特币资产。除其外，玛拉、系绳支持的21、元行星、亚当·巴克及坎托·菲茨杰拉德支持的比特币标准财政公司均位列前列。其他如看涨、Riot平台、Coinbase、8号小屋、以及Vivek Ramaswamy旗下的Strive分别持有53,250 BTC、43,514 BTC、35,102 BTC、30,021 BTC、24,300 BTC、18,005 BTC、14,548 BTC、13,696 BTC和13,132 BTC。 H2: 风险与韧性并存：资本结构经得起周期考验 面对潜在的极端下行风险，塞勒曾公开表示，其资本结构设计可承受比特币价格下跌90%并持续四到五年。这一韧性源于其多元化的融资工具组合——包括股权、可转换债券与优先股。尽管他承认在极端情况下股东仍将面临损失，但该模型为长期持有提供了结构性保障。 比特币收购策略。图片：Strategy. 综上所述，虽然短期市场波动带来账面压力，但Strategy通过持续增持、灵活融资与清晰战略，正在构建一个更具抗周期性的比特币投资生态。其行动不仅反映对加密资产的信心，也揭示了机构资本进入数字资产领域的新路径。