沃什提名或成美元企稳关键 大摩：黄金回落将助股市上行

在近期市场波动加剧的背景下，摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）对美联储主席人选变动作出深度解读。他强调，凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为下一任美联储主席，可能成为恢复市场信心的关键转折点。 H2 沃什提名如何重塑市场对美元的信心？ 作为立场偏鹰派的候选人，沃什被视为“信誉锚”式人物。尽管特朗普政府仍以美元贬值为政策目标，但其提名释放出信号：货币政策将更注重长期稳定而非短期刺激。这有助于抑制因恐慌情绪引发的非理性抛售，减缓美元指数的加速下行趋势。 H2 黄金涨势受抑 股市迎来新契机？ 威尔逊指出，近期贵金属市场的剧烈波动反映出投资者对美元信用弱化的深层忧虑。然而，随着沃什提名落地，市场对通胀持续走高的容忍度或将上升，黄金的避险吸引力随之减弱。标普500指数与黄金比率在上周五出现显著反弹，印证了这一转变正在发生。 H2 政策组合如何推动经济再平衡？ 大摩提出的“三层面再平衡框架”认为，白宫正通过多重手段应对结构性失衡。一方面借助关税和美元贬值修复外部贸易逆差；另一方面利用《大而美法案》中的资本支出激励，引导私人部门加大投资，推动生产率提升。与此同时，政策重点转向提升低收入群体薪资增长，而非直接发放补贴，以缓解K型经济分化问题。 H2 市场表现已现积极信号 数据显示，周期股、小盘股及资本密集型行业已明显跑赢大盘。尽管标普500指数/黄金比率此前持续承压，但近期回升表明投资者开始重新评估政策落地的可能性。摩根士丹利建议，在黄金价格趋于平稳后，逐步将配置从大宗商品周期股转向消费周期股与非必需消费品板块，捕捉增长动能转换红利。 在当前宏观环境复杂多变的背景下，沃什的提名不仅是人事调整，更是一次对市场预期的精准校准。若后续政策执行到位，生产率提升与通胀温和并行的格局或将成为支撑股市新一轮上行的核心逻辑。