比特币跌破7.6万美元平均成本线，Strategy单季亏损126亿美元创纪录

### 比特币跌破7.6万美元成本线，企业持币账面亏损骤升 比特币价格在近期大幅回调，一度跌至62,400美元，跌破策略公司（Strategy）约76,000美元的平均买入成本，使其持有的比特币资产从巨额未实现盈利转为超过92亿美元的账面亏损。这一关键转折点，直接引爆了该公司第四季度财报中的巨额亏损。 ### Strategy单季亏损126亿美元，创美股历史纪录 根据公司最新公布的财报数据，Strategy本季度归属于普通股股东的净亏损达到126亿美元，营业亏损约为174亿美元，几乎全部源于比特币持仓的市值缩水。与去年同期亏损6.71亿美元相比，同比扩大逾18倍。该数字与Messari研究员此前预估的174亿美元基本吻合，反映出市场对风险的提前定价。 此次亏损规模已跻身美国上市公司历史上最严重的单季亏损之列，堪比2008年金融危机期间金融巨头的资产减值。尽管公司仍为全球持有比特币最多的企业，截至2月初已累计持有713,502枚，但其高成本建仓的结构在本轮熊市中暴露明显弱点。 ### 资产负债表深度承压，股价一年腰斩 受市场情绪拖累，Strategy股票（纳斯达克代码：MSTR）在财报发布日开盘价约120美元，收盘报107美元，盘后交易进一步下探至102美元。相较一年前的高点，股价已下跌超过70%，投资者此前赋予其“比特币龙头”溢价被大幅消化。 值得注意的是，公司大部分持仓集中在2024年末比特币冲高至12.6万美元阶段完成，当时市场普遍乐观。如今价格回落，不仅抹去前期收益，还带来约140亿美元的额外未实现损失，使自去年底以来总市值蒸发接近310亿美元。 ### 持币策略面临考验，管理层沉默应对 面对剧烈波动，执行主席迈克尔·塞勒仅在社交平台X上留下简短回应：“HODL”。这一态度引发市场广泛讨论——是坚定信念，还是缺乏应对方案？ 尽管如此，公司仍坚持其长期比特币积累战略。然而，在当前价格持续低于平均成本的背景下，如何管理流动性、资本支出和投资者预期，成为下一阶段的关键议题。市场正密切关注其未来是否调整购入节奏或引入对冲机制。 比特币积累策略追踪器。来源：SaylorTracker ### 企业持币模式的双刃剑效应正在显现 Strategy的案例揭示了一个深层问题：当一家企业将单一资产作为核心战略配置时，其财务健康度将高度依赖该资产的价格走势。虽然高杠杆增持曾带来惊人回报，但在下行周期中，这种模式也放大了系统性风险。未来，更多企业是否会效仿其路径，或将取决于市场环境与监管认知的演变。