Strategy公司2025年Q4净亏损126亿，比特币价格暴跌致账面损失超95亿

在周四发布的最新财报中，比特币资金管理及金融情报公司Strategy（MSTR）披露，2025年第四季度归属于普通股股东的净亏损达126亿美元，远超2024年同期的6.708亿美元亏损，成为美国企业史上最大单季亏损之一。

比特币价格断崖式下跌冲击账面资产

该公司营业亏损高达174亿美元，主要源于其持有的713,502枚比特币因市场价格大幅下滑产生的巨额账面损失。2025年10月，比特币曾触及约12.6万美元的高点，但到12月31日已回落至约8.8万美元，随后持续走弱。截至发稿，24小时内再度下跌11%，逼近6.4万美元关口，创下近年来最剧烈单日跌幅之一。

持仓成本与当前市价差距拉大，未实现亏损超95亿

Strategy公司持有的比特币平均购入成本为每枚76,052美元。以当前价格计算，该部分资产未实现亏损已超过95亿美元。若按公允价值会计原则核算，自2025年初以来累计亏损接近180亿美元，反映出其资产负债表面临严峻压力。

尽管如此，公司仍保持较强流动性，拥有22.5亿美元的美元现金储备，足以覆盖未来2.5年的优先股股息支付，无需出售核心比特币资产以维持运营。

股价持续走低，市值缩水逾75%

受业绩影响，普通股MSTR周四收盘于106.9美元，跌幅超过17%。自2024年7月以来，公司市值已蒸发超过75%，投资者信心受到显著打击。市场普遍关注其后续资本策略与比特币价格走势之间的联动关系。