CIBC看涨黄金至6000美元/盎司：美债失宠与法币贬值成核心驱动力

尽管近期贵金属市场波动加剧，加拿大帝国商业银行（CIBC）仍坚定看多黄金与白银，并在最新报告中大幅上调价格预期。该行预计，2023年黄金平均价格将达每盎司6000美元，较此前10月预测的4500美元显著上修。

CIBC为何重申黄金牛市？

分析师指出，本轮看涨逻辑并非基于短期情绪，而是建立在结构性变化之上。首先，美国国债正逐渐失去“无风险资产”地位。随着联邦债务占GDP比重逼近历史峰值，市场对财政可持续性的担忧持续升温，投资者开始重新评估传统避险工具的价值。

其次，全球主要经济体普遍采取通胀缓解策略而非紧缩，导致法币信心弱化。在此背景下，黄金作为少数具备长期价值锚定功能的资产，正承接大量避险资金流入。

美联储新主席人选或成关键变量

上周，美国总统特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔，引发市场震荡。尽管沃什曾以鹰派立场著称，但CIBC认为其实际政策倾向更趋鸽派。他长期主张缩减美联储资产负债表，以降低实体经济利率水平，同时支持政府效率改革，间接为未来降息创造空间。

“这是一次披着鹰派外衣的鸽派布局。”分析师表示，“无论最终人选如何，市场已形成共识：2026年前，美联储下调利率的可能性极高。”

白银亦迎上行周期

除黄金外，该行还预测2023年白银均价将达每盎司105美元，2024年进一步升至120美元。这一预测基于工业需求复苏与投资属性叠加带来的双重拉动。

值得注意的是，尽管当前金价从历史高点回落，但基本面未发生根本逆转。地缘政治紧张局势持续升级，叠加美元指数走弱趋势，使得黄金的长期上升通道依然清晰。

CIBC强调，央行购金行为正成为支撑价格的重要力量。近年来，中国、波兰、土耳其等国持续增持黄金储备，反映出对单一货币体系的警惕。

综合来看，美债信用松动、全球法币信任危机、货币政策转向宽松以及地缘风险上升，构成了本轮贵金属牛市的核心推力。若上述因素延续，金价突破6000美元关口或非遥不可及。