传统博彩巨头入局预测市场，降维打击华尔街的底气在哪？

随着预测市场在全球范围快速扩张，一场跨领域的竞争悄然升温——一边是扎根莫顿街的传统博彩势力，另一边则是来自华尔街的专业金融玩家。两股力量正以不同路径切入同一战场：预测市场的做市业务。

博彩公司为何敢下场做市？

DraftKings、Fanatics 和 FanDuel 已相继启动或规划在自有平台中引入“关联做市”机制。这并非简单复制其在体育博彩中的模式，而是将长期积累的赔率定价能力延伸至更复杂的事件预测领域。例如，Fanatics 成立了名为 Morton St. Market Maker LLC 的做市实体，其名称源自总部所在的纽约莫顿街，暗示着与华尔街的地理毗邻与战略对峙。 该机构已在 Crypto.com 平台为多个预测合约提供双向报价，实现即时买卖撮合。这种模式的核心在于通过微小价差获取稳定收益——当用户以0.50美元买入某项结果时，若做市商此前以0.47美元挂单，则可锁定0.03美元利润。尽管单笔利润有限，但高频交易可累积可观回报。

华尔街的反击：从人才到资本全面布局

面对博彩公司的强势入场，华尔街并未退缩。Susquehanna International Group、Jump Trading 等机构正积极招募具备体育赛事背景的做市人才，并在多个预测市场平台展开深度布局。据彭博社报道，Jump Trading 同时投资了 Kalshi 与 Polymarket，而 Robinhood 子公司 Rothera 的规则手册中也提及一个活跃的关联做市团队，外界普遍推测其背后为华尔街机构。 然而，现实并不乐观。Kalshi Trading 联合创始人 Luana Lopes Lara 曾公开表示，其体育类合约至今未实现盈利，11月体育相关做市量占比不足6%。这反映出，即便拥有雄厚资本与成熟风控体系，华尔街在理解体育赛事动态与实时风险变化方面仍存在短板。

胜负关键：流动性与真实定价能力

预测市场真正的竞争焦点，从来不是谁先入场，而是谁能持续提供高流动性和合理定价。做市商越多，价差越薄；流动性不足，则用户体验下降，订单流失。因此，仅靠资本堆砌无法长久维持优势。 当前局面显示，双方优势正在交融：博彩公司借助金融资本拓展技术能力，华尔街则通过引进体育专家弥补认知缺口。未来，谁能更快融合数据建模、实时风险评估与跨市场响应机制，谁就可能掌握定价主导权。 尽管目前博彩公司对自身胜算保持信心，但这场博弈的本质，已从“谁更懂体育”演变为“谁能构建更稳健、更智能的流动性生态”。

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