比特币长期持有者占比创新高，链上指标显示市场结构趋于稳定

根据Glassnode提供的链上分析数据，比特币的RHODL比率在近期达到4.5，为历史第三高点。该指标用于衡量长期持有者（持币时间六至三十六个月）与短期持有者（持币时间一日至三个月）之间的资产比例关系。

数据显示，自过去六个月比特币价格经历约50%的调整以来，市场中短期投机性持仓明显减少，资金更多集中于长期持有者手中。这一变化反映出市场参与者结构趋于成熟，新进入者的活跃度下降。

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历史上，该比率曾于2015年达5，2022年达7，均出现在周期低点。然而，当前市场已实现约25%的价格回升，同时衍生品市场呈现负永续合约资金费率，且主要股指如标普500创下历史新高，宏观环境对风险资产形成支撑。

尽管指标显示市场底部特征增强，但进一步提升比率需依赖更深度的需求萎缩，目前该条件尚未显现。因此，当前数据更多体现为市场调整后的结构性变化，而非明确的周期拐点信号。

此外，策略公司宣布拟将旗下高收益优先股STRC的分红支付频率由月度调整为双月度，预计首次调整后支付时间为7月15日。该调整不影响股息收益率及公司支付义务，旨在降低股价波动性。

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