eBay拒绝GameStop 560亿美元收购提议，比特币持仓成市场关注焦点

2026年5月12日，美国电子商务平台eBay董事会正式拒绝了视频游戏零售商GameStop提出的560亿美元收购要约。该提案为半现金、半股票形式，但eBay方面指出，交易在融资安排与公司当前发展战略之间存在不匹配，认为其不具备可行性。

根据路透社报道，eBay董事会强调，交易的财务基础存在不确定性，且公司管理层对现有业务方向具有信心。此决定符合此前市场预期，因自要约公布以来，eBay股价始终低于GameStop提出的每股125美元报价。

此次事件再次引发市场对GameStop资本结构的关注。该公司截至2026年3月已将其持有的约4,709枚比特币转移至机构经纪商Coinbase Prime，通过覆盖式期权策略将原生比特币头寸转为金融衍生品收益权，总价值约为3.68亿美元。

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GameStop的收购资金计划包括约94亿美元现金及流动性资产，以及最高达200亿美元的债务融资，但该融资条件依赖于合并后企业维持投资级信用评级。穆迪已评估该交易对eBay信用状况构成负面影响。

此外，知名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）在交易宣布后减持其持股，并公开警示该交易可能带来债务负担与股东权益稀释风险。尽管比特币持仓被视为潜在可动用资源，但其变现能力不足以独立支撑整体交易。

市场数据显示，交易拒绝消息发布后，eBay股价下跌约1%至107美元，仍显著低于收购报价；GameStop股价则下滑4%。同时，上周加密货币基金录得8.58亿美元净流入，比特币相关产品表现突出，短期空头仓位出现年内最大规模平仓。

风险提示：本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。市场波动及企业决策存在不确定性，投资者应谨慎评估自身风险承受能力。

本文译自CoinDesk，查看原文