比特币与美元/日元汇率关联性创新高 近90%反向相关引关注

据CoinDesk近日报道，比特币价格与日元兑美元汇率之间的关联性已达到2022年底以来的最高水平。数据显示，比特币在Coinbase上的美元价格与外汇市场美元/日元（USD/JPY）汇率之间的52周滚动相关系数已降至-0.90，为2022年末以来最负读数。

这一系数表明两者之间呈现强烈的负相关关系：当美元/日元汇率上升（即日元贬值）时，比特币价格往往下跌；反之亦然。据此推算，比特币约81%的周度价格变动与美元/日元汇率变化同步。

该现象对市场流行的“套利交易（carry trade）”叙事构成挑战。传统套利交易理论认为，日元走弱通常与比特币及其他风险资产走强相关，因为交易者会借入低成本日元投资于高收益资产。而当前数据则显示，日元贬值时期比特币反而承压，与这一逻辑相悖。

值得注意的是，2024年7月至8月期间，日本央行加息曾推动日元大幅升值，随后比特币从约65,000美元跌至50,000美元，符合套利交易逆转的预期。但近期日元再次走弱并触及四十年低点，市场对日本央行进一步干预的预期升温，然而本次比特币与日元的同步性却呈现出相反方向。

分析人士指出，相关性并不等同于因果关系。比特币与日元之间的紧密联系更可能源于美元整体强弱的变化——美联储利率预期的调整推动美元走强或走弱，进而同时影响比特币和日元汇率。近期市场已重新定价美联储年内至少加息25个基点的可能性，这一鹰派预期逆转了此前降息希望，推升美元的同时也对包括比特币在内的多种资产构成压力。

因此，在仅凭比特币与美元/日元的相关系数做出判断前，交易者需考虑更广泛的宏观经济背景。

信息来源：CoinDesk