Cantor指STRC恢复面值成战略关键 欧易交易所追踪机构动向

Cantor Fitzgerald在最新报告中表示，Strategy（MSTR）当前的首要任务是将其STRC优先股恢复至面值，认为这是重启公司比特币收购引擎、巩固资本结构的关键。

管理层优先事项与市场数据

在与执行董事长Michael Saylor会面后，Cantor对管理层稳定资产负债表和恢复筹资能力的计划信心增强。周一早盘交易中，STRC报87.79美元，比特币价格接近61800美元，MSTR股价下跌3.4%至97.34美元。Strategy此前宣布出售2.16亿美元比特币，所得资金将用于支付STRC股息。

STRC作为融资基础

报告认为，优先股持有者、普通股股东和比特币投资者并非利益冲突，STRC是Strategy融资模式的基石。分析师指出，当前是买入STRC（捕获面值差价及高收益率）或买入MSTR普通股（受益于资本结构稳固）的时机。管理层预计将继续增加支持STRC股息的现金储备，直至优先股恢复面值。近期已将股息覆盖期从约10个月提升至18个月，这是第一步。未来可能采取回购等措施，但现金储备被视为主要工具。

对可转债到期风险的观点

报告淡化了市场对Strategy即将到期可转债的担忧，认为公司应在主要还款到期前重启STRC驱动的资本引擎，或对债务进行再融资。随着STRC恢复，MSTR股价将受益，从而允许进一步增发股票以收购更多比特币。此前摩根大通曾指出，Strategy允许选择性出售比特币支付股息的政策增加了双向风险和市场波动。

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信息来源：CoinDesk