微策略净杠杆率近零 美元流动性66.9亿 币安交易所追踪资金流

公司财务数据与比特币持仓策略

Strategy（微策略）作为全球最大的公开持有比特币的公司，其净杠杆率已降至接近零的水平。该公司通过构建66.9亿美元的美元流动性，使其美元资产几乎与约67.5亿美元的未偿可转换债务持平。净杠杆率的计算方式为：从债务中减去美元资产，再除以当前约660亿美元的比特币储备价值。

近几个月来，Strategy主要专注于筹集资金以增强美元储备，该储备用于支持每年约17亿美元的优先股股息。目前美元储备已增至51亿美元，可覆盖约四年的股息支付。此外，该公司还建立了15.9亿美元的现金池，可更灵活地部署资金。执行董事长Michael Saylor在X平台发文表示，美元现金池增强了公司的数字信贷资本框架，可用于收购比特币、支付优先股股息和利息、回购股票、偿还可转债以及增加美元储备。

优先股价格回升与市场表现

Strategy的浮动利率永续优先股（STRC）自6月低点以来已上涨超过35%，目前交易价格为97.23美元，仍低于100美元的面值。这一回升主要得益于比特币价格反弹至约8万美元，以及公司持续的STRC回购操作。另一家比特币财务公司Strive Asset Management在本年初已清偿债务，目前无负债。其永续优先股SATA已回升至面值100美元，上周通过市场发行（ATM）计划增发股份。

Strategy在5月回购了15亿美元2029年到期的可转换债券，减少了部分债务负担。消除债务有助于强化STRC在资本结构中的地位，而持续的股票回购、充足的美元流动性以及比特币价格回升，可能为优先股价格回归面值提供更直接的支持。

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信息来源：CoinDesk