上市公司比特币持仓连续三季超ETF，战略配置成新趋势

根据比特币国库证券最新数据，企业持有的比特币数量已连续三个季度超过交易所交易基金（ETF）。2025年第二季度，上市公司共购入约13.1万枚BTC，较上一季度增长18%，而同期ETF的比特币购买量仅增长8%，约为11.1万枚。AR4比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

企业增持背后的战略逻辑

Ecoinometrics研究主管尼克·玛丽指出：“通过ETF投资比特币的机构买家与那些试图积累比特币以提升股东价值的上市公司，其购买动机存在显著差异。”AR4比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

数据显示，仅在4月份，上市公司持有的比特币数量便增长了4%，而ETF的增长仅为2%。玛丽补充道：“他们并不特别在意价格高低，而是更关注增加比特币储备，以此吸引代理买家。这一行为更多是出于战略考虑，而非受宏观趋势或市场情绪驱动。”AR4比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

ETF仍居主导地位，但企业影响力上升

尽管企业对比特币的采用率大幅上升，但ETF仍然是比特币的最大实体持有者，控制着超过140万枚BTC，占总供应上限的6.8%。相比之下，上市公司目前持有约85.5万枚BTC，占比4%。AR4比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

政策支持助推企业布局

一些分析师将企业的积极参与归因于特朗普政府的政策支持。今年3月，特朗普签署了一项行政命令，宣布设立美国比特币储备，表明联邦政府对比特币的明确支持。上一次ETF在比特币增持方面领先上市公司还是在2024年第三季度，即特朗普连任之前。AR4比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯

市场趋势观察：从投机到资产配置

这一现象反映出比特币正从高波动性资产向机构级战略资产转变。企业不再单纯依赖短期价格波动获利，而是将其视为长期价值储存工具。这种转变正在重塑比特币的持有结构，也预示着未来市场趋势的深层演变。AR4比特币实时价格与加密货币新闻 - 比特之家 | 7x24小时行情与资讯