美元持续贬值风险加剧 比特币或成避险首选

知名宏观策略师卢克·格罗门（Luke Gromen）近日发出警示，随着美国国家债务规模攀升至36.60万亿美元的历史高位，美元正面临持续贬值的结构性压力。

债务危机下的两难抉择

在最新发布的YouTube分析视频中，格罗门指出，当前美国政府正处于一个关键的政策权衡期：要么牺牲债券市场，让国债收益率飙升以吸引投资者；要么选择让美元贬值，通过印钞来缓解财政压力。

为何倾向牺牲货币而非债券市场？

格罗门强调，若坚持维持债券市场稳定，不断抬升的利率将导致利息支出远超财政收入，从而引发财政系统性崩溃。这种情况下，政府既无法偿还债务，也难以维持货币信用。

“更高的利率会削弱财政收入，同时推高偿债成本，最终形成恶性循环。”他解释道，“当利息支出超过税收收入时，本质上就是财政破产的前兆。”

印钞成为现实路径

因此，格罗门认为，各国更可能采取“牺牲货币”的策略——即通过扩大货币供应量来支付债务利息，这将直接推动通货膨胀，进而削弱法定货币购买力。

“在这种极端环境下，货币和债券市场往往最终都会被牺牲。但相比之下，牺牲货币至少能争取时间，避免立即陷入全面金融危机。”

比特币作为对冲工具受关注

这一宏观逻辑正是近期比特币交易活动升温的核心原因。在全球多国债务高企、货币政策宽松的背景下，比特币被视为一种去中心化的价值储存手段，尤其受到长期持有者的青睐。

“黄金与比特币的火爆，根本上源于人们对主权货币信心的动摇。”格罗门表示，“在债务不可持续的未来，人们自然转向不受单一政府控制的资产。”

生成的图像：Midjourney