JPMorgan：Tokenized货币市场基金占比仍有限，监管因素制约发展

摩根大通在2024年5月3日发布的一份报告中指出，代币化货币市场基金目前占稳定币总规模的比例约为5%。

该行分析认为，稳定币因其在中心化交易所和去中心化金融协议中广泛用于交易、抵押品管理、结算及流动性配置，仍保持主导地位。

报告强调，代币化货币市场基金因被认定为证券，需遵守注册、信息披露、报告及转让限制等要求，形成结构性监管劣势，影响其在加密生态中的流通效率。

分析师团队由尼古拉斯·帕尼吉尔齐奥古领衔，表示若无监管层面的调整，此类产品的市场渗透率预计不会超过稳定币市场的10%-15%。

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当前需求主要来自寻求闲置资金收益的加密原生投资者，以及希望结合区块链结算能力与传统投资保护机制的机构投资者。

尽管代币化基金可实现近实时结算、全天候转账、自动化合规及更高效的抵押品管理，但其仍面临流动性、对手方风险及底层资产稳定性等挑战。

报告提及，美国证券交易委员会（SEC）今年初推出的简化流程，有助于提升代币化货币市场基金的发行与赎回效率。此外，传统金融机构与加密企业之间的合作也在探索将此类基金用于场外交易抵押品并获取收益。

不过，摩根大通认为上述进展尚属局部性，不足以克服整体监管壁垒。

风险提示：本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

本文译自CoinDesk，查看原文