大型银行转向公共区块链基础设施构建代币化现金网络

大型银行和机构客户正推动建立统一的基础设施，使稳定币、代币化存款和代币化货币市场基金能够在单一监管框架下互换使用。瑞士数字资产银行Sygnum与包括UBS和PostFinance在内的主要银行正在试点公共且具备许可机制的区块链模型，他们认为这种模式能最好地平衡与链上金融的连接性和监管监督。

银行主导的代币化多资产资金网络在欧洲的发展，对政策制定者倾向于由央行主导的解决方案构成了挑战，同时也突显出缺乏银行强力支持及与传统金融整合的欧元稳定币吸引力有限。

Sygnum首席战略官兼副集团首席执行官Thomas Eichenberger表示，机构客户的需求是一致的：他们不等待任何一种单一工具成为主流，而是询问如何将代币化存款、受监管的稳定币和代币化货币市场基金组合并实现互操作，以便国库功能可以在受信任的监管框架下在它们之间移动——包括许可结算、全天候跨境流动、具有按需流动性的收益。

去年晚些时候，Sygnum与瑞士银行业巨头UBS及瑞士邮政旗下子公司PostFinance合作，在以太坊上测试了机构间的区块链支付。此外，由37家欧盟大型银行组成的联盟Qivalis也在竞相发行稳定币，目标是在今年年底前推出数字欧元。

银行的这一重大举措直接挑战了欧洲政治家关于谁应控制数字货币未来的说法。欧洲央行行长拉加德近期曾表示，欧元稳定币无法解决欧洲金融市场的深层问题，市场只需更多可用现金和真正安全可信的资产。虽然Sygnum的多资产方法支持拉加德关于稳定币并非万能药的观点，但确实挑战了她关于如何解决问题的结论——商业机构正在自行开发解决方案，而非等待央行发行数字欧元。

在技术层面，围绕处理这些交易的基础设施存在另一场独立辩论。Eichenberger指出，大多数机构讨论仍默认采用私有链以保护数据隐私和交易对手控制，但运营者的实际看法是，公共-许可型模型——具有监管访问控制的公共基础设施——是融合的方向。这既允许连接到更广泛的链上金融系统，又不损害监管监督。

这种开放访问与严格跟踪的结合已在现实中发生。今年，Sygnum与UBS、PostFinance、Raiffeisen、Zürcher Kantonalbank、BCV和Swiss Stablecoin合作，启动了联合瑞士法郎稳定币测试项目。对行业其他参与者而言，瑞士的试点是银行代币化网络的生动实例：当创建这些网络的公司、支撑它们的现金以及检查它们的监管机构都处于同一国家时，这种模式如何运作。

综合海外媒体报道