Circle股价下跌，Open USD稳定币引发市场关注

来源：CoinDesk

发布时间：2026年6月30日

Circle（CRCL）股价在周二出现明显下跌，此前一个由多家行业巨头支持的新稳定币网络Open USD（OUSD）宣布成立，引发了市场对Circle商业模式可能受到冲击的担忧。但多位分析师表示，目前断言该联盟对USDC构成重大威胁还为时过早。

Open Standard联盟由包括Stripe、Coinbase、Visa、Mastercard和BlackRock在内的超过140家公司支持。该联盟推出的Open USD稳定币与Circle的USDC不同，它将储备收益分配给合作伙伴，而非由发行方保留。这一机制直接触及Circle的核心营收来源，因此引起了市场的广泛关注。

尽管股价下跌，部分分析师认为市场反应可能过度。Clear Street董事总经理Owen Lau表示，Circle股价周二下跌16%可能属于过度反应。他提到，此前类似模式的Paxos USDG稳定币自2024年底推出以来，供应量增长至约30亿美元，但远低于USDC的730亿美元和USDT的1450亿美元，说明采用情况并不理想。

Lau指出，OUSD面临的更大问题是能否说服消费者和终端用户采用它。他强调，在OUSD正式推出并观察其市值和使用情况之前，无法得出明确结论。

风投公司Dragonfly合伙人Rob Hadick也认为，组建行业联盟通常并不简单。他说：“联盟很难建立，也很容易破裂。激励机制广泛且常不一致。”他同时指出，虽然股价下跌看似合理，但Open Standard的扩张之路未必轻松。

“Crypto Is Macro Now”通讯作者Noelle Acheson表示，Open Standard汇聚了令人印象深刻的合作伙伴名单，且由Bridge联合创始人Zach Abrams领导，他经验丰富。但她补充说，公告在一些关键问题上仍显模糊，例如所有权结构、发行方许可框架、OUSD将部署的区块链以及储备收益在合作伙伴之间的分配方式。

哥伦比亚商学院兼职教授Omid Malekan认为，这一公告反映了稳定币采用的“logo喷撒”阶段——参与名单很容易，但真正改变企业行为和商业模式则困难得多。核心问题在于稳定币能否改善参与者的盈利能力。

公告还引发了关于Circle与Coinbase关系的讨论。两家公司联合创立了USDC的发行框架，并共享储备收益，相关商业协议据报道将于8月续约。Dragonfly合伙人Omar Kanji表示，这一新动态使得Circle与Coinbase之间可能的分手看起来更合理，但他预期双方最终会以调整后的经济条款续约。

M0 Foundation首席执行官Luca Prosperi认为，Open USD的出现是稳定币市场从赢家通吃转向多元化竞争的又一迹象。投资公司Arca的首席投资官Jeff Dorman指出，稳定币的机会不仅限于Circle和Tether等发行方，还包括交易所、支付公司、钱包、托管机构和区块链网络等分发渠道，随着稳定币深入主流金融，这些渠道可能成为更大的赢家。

总体来看，市场对Open USD的未来仍存在分歧。分析师普遍认为，虽然该联盟在纸面上实力强劲，但实际采用效果有待验证。Circle股价的短期波动反映了市场的初步反应，但长期影响取决于OUSD的推出和实际生态发展。

信息来源：CoinDesk