代币超级周期重塑资产市场 欧易app把握趋势

Solana基金会主席Lily Liu发表文章提出，代币化正在推动货币、资产和所有权向持续在线的互联网基础设施迁移，这一长期趋势可称为“代币超级周期”。她认为，如果仅将其视为市场上涨，将错过更深刻的变革。

超级周期重构市场结构

Lily Liu将代币化与历史上工业化和战后重建的超级周期类比，指出代币化从三个维度同时冲击市场：改变发行方、投资者和分销渠道。四个独立发展的力量已经汇聚：稳定币证明了链上全球支付规模；金融机构将资产上链；区块链基础设施已能满足真实经济活动对速度和成本的要求；AI催生了需要可编程货币才能运行的新型经济主体。

她认为，任何有价值的事物都可以发行代币、持有清晰所有权、进行融资，并在永不关闭的市场中交易。

发行方：分销即估值

传统市场因信息传递和价值转移的高摩擦而设计，但如今这些约束已消失。代币化打破了地理和规模门槛：资产在任何地方发行，都可以瞬间在全球范围内分销。类似ADR（美国存托凭证）的逻辑，但代币化使其更便宜、更广泛。过去一年，Solana上已有数千亿美元的真实世界资产进行交易，包括代币化国债、股票、私人信贷等。

纽约证券交易所、DTCC和伦敦证券交易所等传统机构正在探索链上股票市场。

投资者：普遍基本所有权

代币化让投资者获得两个核心能力：所有权准入和融资准入。前者让原本受地理、最低规模或认证限制的市场开放；后者让已拥有的资产变得可用，例如作为抵押品借款。目标是通过互联网连接，任何人可以拥有经济产出的一部分，并使其产生收益。

接口：任何应用都能成为超级应用

传统资本市场围绕中介组织，代币化将集成成本降低为一个API调用。任何移动或网页应用都可以增加货币和市场功能，成为超级应用。支付、结算、资产发行和市场这四个历史上分离的活动，正在同一可编程基础设施上运行。

Solana的低成本和共享流动性使这种融合成为可能。Visa使用Solana进行USDC结算，PayPal将PYUSD支付和付款上链，MoneyGram提供出入金通道，Western Union在Solana上推出USDPT稳定币。过去一年，Solana上链上稳定币交易量超过4.7万亿美元。

AI加速同一循环

AI创造了新的经济主体——软件代理，它们可以自主决定需求、寻求服务、支付和消费，无需人类逐笔发起交易。AI提供经济主体，区块链提供可编程的金融层。AI建设将带来新的资产发行需求，代理将作为自主投资者分配资本，并成为新的接口。当所有权和意图可被机器读取时，结算速度将提升至机器级别，能源市场和支付系统将共享基础设施，零成本支付取代百分比手续费网络，全天候市场取代交易窗口。

我们仍处于早期阶段

链上交易量相对于传统市场仍然很小，代币化资产与对应证券相比微不足道。但Lily Liu指出，互联网最初也只是让信息近乎免费，随后催生了全新市场和商业模式。代币化国债类似“报纸上网”阶段，而非终点。55亿人连接互联网，触达所有人的金融基础设施将带来前所未有的市场规模。

无限市场

每个资本市场的边界取决于谁能进入，而互联网资本市场正在松动这些边界。Lily Liu认为，抓住这一变革的系统将不是旧系统的升级，而是一枚枚代币正在当下构建。

信息来源：CoinDesk